全球资管规模创新高，中国居民金融资产配置首

在2024年全球股市震荡上行的背景下，全球资产管理规模同比增长12.0%达128万亿美元，中国资管市场亦呈现强劲复苏态势。光大银行与光大理财联合发布的《中国资产管理市场（2024—2025）》报告揭示，2024年中国资管市场规模同比扩张10.4%至154万亿元，增速较上年提升7.2个百分点，总规模再创历史新高。

居民资产配置结构发生历史性转变。报告数据显示，2024年金融资产在居民新增资产中的贡献比例飙升至104%，系2005年有统计以来首次突破100%关口，显著超越非金融资产贡献。存量层面，居民金融资产占比达47.6%，较2018年提升6.3个百分点，反映居民财富管理意识显著增强。

资产配置呈现"防御性储蓄"与"风险偏好抬头"并存特征。存量结构方面，定期存款（33.6%）、私募股权（19.9%）、现金及活期存款（14.6%）构成居民金融资产主体，但增量贡献出现结构性变化：低风险产品（存款、保险、银行理财）的增量占比自2022年峰值64.8%逐步回落至51.3%，同期股票、非货币基金、信托等风险资产增量贡献显著提升。这种转变在资金流向上得到印证：2024年活期存款增量占比回升至6.7%，接近2017年中枢水平，显示居民资产活化趋势。

国际经验映射出中国资管市场潜在转向。对比美日欧经验，报告指出低利率环境往往伴随居民风险资产配置比例提升。当前中国居民风险偏好虽仍处低位，但已显现寻求高收益资产的迹象——2024年低风险产品增量贡献较2023年下降7.1个百分点，与此形成对照的是，央行城镇储户问卷调查显示，倾向于"更多投资"的居民占比提升2.0个百分点至13.6%，其中计划投资股票的居民占比激增4.2个百分点至17.5%。

报告强调，居民权益类资产配置长期趋势未改，但路径选择存在变数。资管机构需把握三大战略方向：一是构建多资产多策略投研体系，捕捉指数化投资机遇；二是深化养老金融服务，对接第三支柱建设需求；三是探索综合化平台经营，通过投顾服务连接居民财富管理需求。数据显示，2024年非货资管产品存量占比达12.7%，较2011年提升8.3个百分点，印证了产品化配置趋势的深化。

展望后市，报告认为中国资管行业正处于高质量发展的关键跃升期。在政策框架持续完善、市场改革纵深推进的背景下，资管机构需以专业化能力建设为基石，通过差异化产品供给和数字化服务创新，助力居民财富保值增值，共同谱写财富管理新时代的发展篇章。