深圳首单民营创投科创债落地：央地增信破局融

深圳市东方富海投资管理股份有限公司近日在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期定向科技创新债券（25东方富海PPN001）”，标志着深圳首单民营创投机构科技创新债券正式落地。这一突破性举措不仅开创了民营创投支持科创企业融资的新范式，更通过央地协同的增信机制与市场化运作，为破解科创领域“募资难、投资短”痛点提供了创新解决方案。

十年期15亿募资，剑指战略新兴产业
作为同批次最大规模科创债项目，东方富海科创债注册总规模达15亿元，首期发行4亿元、期限10年（5+3+2），创下民营创投机构债券发行期限新纪录。募集资金将专项用于人工智能、半导体、生物医药等战略性新兴产业的创投基金出资及存量资产置换，凸显“耐心资本”对硬科技赛道的长期支持属性。

央地双保险增信，重构民营创投融资逻辑
该项目首创“央企+地方国企”双重风险共担机制：由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保，深圳市高新投融资担保有限公司提供反担保，形成“央地协同、风险共担”的信用背书体系。这一创新模式突破传统评级桎梏，以科创属性替代资产规模指标，使发行利率锁定1.85%，较市场同类产品低30-50BP，认购倍数达6.3倍，吸引17家机构投资者踊跃参与。

“传统评级体系难以客观衡量创投机构价值，此次通过灵活分期发行、科创属性评价等条款设计，系统性降低民营创投发债成本。”东方富海负责人表示，项目成功落地印证了政策端对创投行业的实质性支持，为行业探索出“长周期、低成本”资金募集新路径。

债股联动赋能，打造科技金融生态闭环
作为深圳综合改革试点的重要实践，该项目深度契合《关于深入推进深圳综合改革试点的意见》要求，构建起“债权融资+股权投资”的协同机制。东方富海计划以债券资金撬动社会资本，扩大重点领域基金规模，形成从基础研究到成果转化的全链条金融支持。深圳市高新投融资担保公司指出，该模式将推动债券资金精准流向早期硬科技项目，助力深圳打造“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融”的创新生态链。

示范效应显现，助力科创投融资生态重构
业内人士认为，东方富海科创债的标杆意义体现在三重突破：其一，验证了民营创投机构通过债券市场获取长期资本的可行性；其二，央地增信机制为破解轻资产、高风险科创项目融资难题提供范本；其三，10年期产品期限设计匹配科技创新周期，引导“耐心资本”深度参与战略新兴产业培育。

随着项目示范效应释放，深圳正加速构建“募投管退”良性循环的科创投融资体系。政策端与市场端的双向发力，不仅为民营创投机构打开融资新通道，更标志着中国资本市场在服务科技创新、推动产融结合方面迈出关键一步，为全国科技金融改革提供可复制的“深圳方案”。