政策东风起，基建稳增长：新型政策性金融工具

国家发展改革委有关负责人近日表示，将加快报批设立新型政策性金融工具，以进一步稳定投资、托底经济。中国证券报记者注意到，目前多地已密集召开相关会议，部署政策对接与项目储备工作，叠加超长期特别国债、地方政府专项债发行提速，下半年基建投资回升预期增强，有望继续发挥经济“稳定器”作用。

地方抢跑：5000亿级工具细节渐明，多领域布局启动

近期，广州、邢台、湖州、宜宾等地纷纷召开新型政策性金融工具宣讲座谈会、政策培训会或项目调度会，提前谋划政策红利。从会议披露的信息看，这一工具的“轮廓”已逐渐清晰：

• 规模与主体：宜宾市国资委在2025年第二期“国资大讲堂”中披露，此次工具总规模达5000亿元，或由国开行、农发行、进出口银行三家政策性开发性银行牵头运作，延续2022年基础设施投资基金的运作模式。
• 投向领域：覆盖传统基建与新兴产业“双赛道”。宝鸡市水利局聚焦水利项目储备，湖州市商务局则明确围绕数字经济、人工智能、低空经济、消费等领域排摸项目，凸显“新老基建”协同发力。
• 资金配套：湖州市商务局透露，工具将通过市场化机制弥补财政短板，由央行PSL（抵押补充贷款）提供低成本资金支持。5月PSL利率已从2.25%降至2%，政策协同效应进一步释放。

利好叠加：超长期国债、专项债发行提速，资金保障充足

除新型政策性金融工具外，多项支持扩大有效投资的政策已进入“落地期”：

• “两重”建设加速：国家发展改革委政策研究室主任蒋毅表示，今年8000亿元“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）建设项目清单已全部下达，7350亿元中央预算内投资基本落实，下一步将加强要素保障，推动项目高效建设。
• 政府债券发力：财政部部长蓝佛安强调，将加快发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债。今年超长期特别国债额度较去年增加3000亿元，上半年已发行5550亿元（占全年42.69%），后续发行有望提速；7月新增专项债发行6169.36亿元，创年内单月新高，兴业银行首席经济学家鲁政委预计，三季度大概率完成大部分额度发行。

效率提升：项目储备“抢跑”，杠杆效应撬动万亿投资

在资金与项目“双充足”背景下，提高资金使用效率成为关键。多地已启动项目储备“抢跑”模式：荆州等地要求围绕政策导向，系统谋划成熟项目，确保政策落地后“可申报、能实施、快落地”。

专家普遍看好政策工具的“杠杆效应”。申万宏源证券首席经济学家赵伟指出，参考过往经验，政策性金融工具可通过补充项目资本金，撬动更多信贷或社会资本。民生银行首席经济学家温彬测算，5000亿元工具或可带动1.5万亿至2.5万亿元基建投资规模；叠加超长期特别国债、专项债资金持续投放，预计下半年基建投资增速回升，全年增速有望达6.0%。

广开首席产业研究院院长连平进一步表示，超长期特别国债将推动“两重”建设加速，装备制造、高新技术制造业投资也有望维持较快增长，基建托底经济的作用将持续显现。

双轮驱动：政策与市场协同，稳增长信心增强

从地方筹备到中央政策，从金融工具创新到债券发行提速，一套“政策+市场”的稳增长组合拳正加速形成。业内人士认为，新型政策性金融工具与PSL、超长期国债、专项债的协同发力，不仅将缓解重点领域项目资本金压力，更能通过市场化机制吸引社会资本参与，形成“资金—项目—产业”的良性循环。

随着政策红利逐步释放，下半年基建投资回升的确定性增强，将为完成全年经济社会发展目标提供有力支撑。在这场政策与市场的“双向奔赴”中，中国经济稳中向好的基础正进一步夯实。