7月30日召开的中共中央政治局会议提出，“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，为下半年资本市场改革发展指明方向。对比4月政治局会议“稳定和增强资本市场信心”的表述，此次会议将目标从单一“稳信心”升级为“韧性”与“信心”双提升，政策意图进一步深化。
“这意味着政策进一步统一了短期稳定情绪与中长期制度建设。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索对《证券日报》记者表示，信心是市场情绪层面的支撑，影响短期资金流动；韧性则是制度和机制层面的保障，指引市场在面对内外部冲击时保持相对稳定、降低波动。未来，随着投融资综合改革深入推进，叠加稳市机制不断完善，将共同构建A股市场“新生态”，持续增强资本市场内在韧性和吸引力，为经济高质量发展提供坚实的金融支撑。
宏观政策协同发力，精准对冲市场波动
7月以来，国内外市场波动加大，投资者情绪和信心受到一定影响。市场人士认为，在此背景下，政治局会议明确“提升资本市场韧性和信心”，有助于稳定市场预期、防范风险跨领域传导。
李求索表示，在市场波动加剧的关键时点，这一表态有助于及时稳定预期、提振信心，维护资本市场平稳健康运行。同时，这也体现出近两年资本市场改革的重要转变——政策重心从偏重融资向更加注重投融资平衡、投资者回报和市场稳定转变。
创金合信基金首席经济学家魏凤春对记者表示，本次会议明确“信心+韧性”双提升目标，贴合资产定价底层逻辑。股价由无风险利率、盈利预期、风险溢价共同决定，信心修复改善盈利预期、压缩悲观溢价，韧性建设有助于减少价格大幅震荡，避免预期反复扰动定价。
7月23日，证监会召开党的建设暨监管工作座谈会，提出“综合施策全力维护市场平稳运行，提升资本市场韧性”。李求索认为，近期政策将兼顾风险应对与信心提振。一方面，进一步完善资本市场逆周期调节和风险应对机制，充实稳市工具、加强战略性力量储备，防范跨市场跨期现跨境风险传导；另一方面，持续推动上市公司加强市值管理，提升公司质量和股东回报能力——近期上市公司回购、分红及股东增持持续加码，正是向市场传达信心的具体体现。
此外，宏观政策组合拳也在精准发力。魏凤春表示，根据此次会议部署，适度宽松的货币政策护航流动性，财政政策托底就业与内需，夯实经济基本面预期；在坚定不移推动高端制造、数字经济发展的前提下，宏观政策组合拳将打通实体经济盈利改善向资本市场价值重估传导的正向循环。
深化投融资综合改革，夯实市场长期根基
资本市场投融资综合改革是提升市场韧性和信心的根本之策。今年以来，证监会深入推进相关改革：融资端，深化科创板、创业板改革，持续释放并购重组活力，深化再融资改革，支持上市公司做优做强；投资端，丰富投资产品和工具，拓宽中长期资金入市渠道。近日首批18只主动管理ETF上报，有望为A股带来增量资金。
证监会座谈会进一步提出，“落实落细投融资综合改革各项措施，更好发挥股票、基金、债券、期货市场功能”。
魏凤春认为，资本市场投融资综合改革并非短期救市，而是依托直接融资体系持续为战略性新兴产业提供支持，以制度确定性对冲周期波动，实现风险缓释、预期修复与产业升级的长效统一。
李求索预计，后续监管部门将持续完善资本市场基础制度体系：一方面持续健全财务造假综合惩防体系，进一步完善投资者保护制度；另一方面持续推进机构端改革，推动公募基金向“重回报”转变，并逐步完善程序化、量化交易监管。此外，还将打通中长期资金入市的制度堵点。
银河证券首席策略分析师杨超对记者表示，中长期资金是资本市场的“压舱石”，监管部门需从制度、产品、市场环境、配套激励多维度协同发力：完善长期资金入市配套政策，适度放宽养老金权益投资比例上限，简化入市审批流程，落实税收优惠；丰富适配长线资金的金融产品；夯实上市公司基本面基础，健全分红与退市制度；优化机构考核与治理机制，减少短期净值压力带来的追涨杀跌；持续拓宽长期资金来源，推动市场从短期博弈向长期价值投资转型。
