截至3月16日，理想汽车、零跑汽车、蔚来已披露2025年全年业绩。从业绩表现来看，理想汽车作为造车新势力中首个盈利企业，已连续三年实现盈利；零跑汽车首次实现年度盈利；蔚来则在2025年第四季度实现首季度盈利。
经过十余年发展，造车新势力正逐步从“能否活下去”的生存挑战，迈向“能否活得更好”的竞争新阶段。在巩固汽车主业的同时，它们正加速布局AI眼镜、人形机器人等具身智能新兴领域，从单一车企向智能科技企业转变。
迎来阶段性盈利
新势力车企理想、零跑、蔚来在2025年均取得不错业绩，一个明确的信号是它们迈入了阶段性盈利通道。
3月16日晚，零跑汽车发布2025年财报显示，全年交付新车约59.66万辆，连续两年实现交付量翻倍增长，位居中国新势力品牌销量榜首；实现净利润5.4亿元，首次实现全年度盈利，成为中国造车新势力中第二家实现年度盈利的企业；实现收入647.3亿元，同比增长101.3%-1-6。
理想汽车2025年财报显示，实现总收入1123亿元，仍维持千亿营收规模；净利润为11.39亿元，连续三年实现盈利；毛利率为18.7%。对于业绩下滑，理想汽车表示主要由产品周期切换和行业竞争加剧带来短期挑战-2。
蔚来财报显示，2025年实现总收入874.88亿元，同比增长33.1%；毛利率为13.6%，同比提升3.7个百分点；净亏损收窄至149.43亿元。值得一提的是，2025年第四季度，蔚来实现了首季度盈利，净利润约2.83亿元-10。
对于2025年第四季度业绩扭亏为盈，蔚来董事长李斌表示，在销量提升的同时，公司经营质量也在持续提升，2025年蔚来交付量为32.6万辆，同比增长46.9%。
小鹏汽车董事长何小鹏此前在多个场合表示，小鹏汽车有望在2025年第四季度实现盈利。
有专家表示，理想、零跑、蔚来均已实现阶段性盈利，意味着它们已在激烈市场竞争中成功存活下来，其战略、技术路径选择得到验证。野村中国分析师应重熙指出，三家新势力车企实现阶段性盈利，意味着它们逐步取得各自的生存空间，真正有机会成长为新能源赛道的长期玩家。
持续盈利信心不减
2026年开始，新能源汽车购置税减半征收政策正式实施，意味着新能源汽车已从“政策驱动”全面转向“市场驱动”阶段。如何保持长期稳定的盈利能力，是新势力车企必须面对的问题。
专家认为，无论是定位高端的蔚来与理想，还是深耕中端市场的零跑与小鹏，它们能在激烈竞争中站稳脚跟，核心在于清晰的市场定位、精准的人才集聚、扎实的技术研发以及持续的创新能力。应重熙建议，新势力车企需要继续提升产品能力和品牌塑造，并抓住机遇加快海外市场布局，打开更大增长空间。
在实现阶段性盈利后，上述新势力车企对2026年盈利充满信心。
零跑汽车董事长朱江明表示，2026年零跑汽车定下100万辆的交付目标-1。零跑汽车副总裁李腾飞在业绩会上透露，整体原材料价格上涨至少在今年上半年不会对公司毛利率产生影响，今年公司净利润指引为50亿元-6。
李斌表示，2025年四季度实现盈利为公司长期可持续发展奠定坚实基础，标志着蔚来进入以高质量增长为核心的第三发展阶段，目标2026年实现全年盈利-9。
在理想汽车董事长李想看来，今年售价20万元以上中高端新能源汽车的新车数量预计等同于过去三年之和，综合考量，预计理想汽车2026年交付量同比增长20%，约为48.8万辆-7。
加快具身智能创新领域布局
我国新能源汽车渗透率接近50%，伴随规模基数扩大，市场高速增长态势开始逐步放缓，新能源汽车市场竞争愈发激烈。在此背景下，新势力车企纷纷寻求第二增长曲线，加大对具身智能等AI相关业务的布局。
小鹏汽车将2026年视为“梦想量产”之年，计划让人形机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务在今年全部量产，同时今年将开启自动驾驶的“DeepSeek”时刻-8。
“AI汽车是一个有四个轮子的机器人，两者有70%的技术同源性，这意味着我们在自动驾驶领域的积累，可以高效复用到机器人的‘大脑’上。”何小鹏表示，希望今年年底量产面向商业版的第一代机器人，并努力在三年左右实现家庭版机器人的量产-8。
2025年12月，理想汽车发布理想AI眼镜Livis，可实现远程“控车”等功能。李想日前在业绩会上表示：“2026年是理想汽车升级为具身智能企业的关键一年。面对竞争加剧的新能源汽车市场，我们将致力于拉高技术护城河，完成从智能电动车向具身智能企业的跃迁。2025年公司研发投入达113亿元，其中AI相关投入占50%，2026年将延续这一投入战略”-2。
李想表示，理想汽车会以创业公司的方式启动AI眼镜、机器人等项目。
应重熙分析认为，鉴于当前汽车行业供需关系的深刻变革与激烈市场竞争，叠加智能汽车与具身智能技术之间的强相关性，车企切入具身智能赛道具备一定战略合理性。然而，是否投入以及如何投入这一领域，仍应基于各企业的财务状况与战略定位进行审慎判断，在有能力的情况下再去探索距离成熟尚早的具身智能行业。
