随着贸易谈判传来积极信号及通胀压力阶段性缓解，美国股票基金市场出现显著资金回流。截至5月14日当周，美国股基单周净流入规模达128.6亿美元，终结了此前连续五周的资金净流出态势，显示投资者风险偏好正在修复。
资金流向呈现结构性分化
从板块分布看，大盘股成为资金回流的主要受益者。当周大盘股基金净流入50.6亿美元，小型股基金亦吸引10.5亿美元资金，而中型股基金则出现6.5亿美元净流出，反映市场资金向头部企业集中的趋势。行业层面，金融板块以5.96亿美元净流入领跑，工业板块（5.59亿美元）和医疗保健板块（4.75亿美元）紧随其后，显示资金对经济复苏周期及防御性赛道的双重关注。
关税缓和与通胀降温提振市场情绪
分析人士指出，资金转向的直接推手来自两大因素：其一，中美贸易谈判取得阶段性进展，市场对关税升级的担忧显著缓解，此前被压制的风险偏好得以释放；其二，美国4月通胀数据温和回升，核心CPI环比增幅低于预期，叠加美联储官员释放“谨慎降息”信号，使得市场对政策紧缩的恐慌情绪有所消退。
资金配置逻辑折射市场预期
值得关注的是，尽管整体呈现净流入，但资金在板块间的选择透露出谨慎乐观态度。金融板块获青睐，反映投资者对利率维持高位背景下银行净息差改善的预期；工业板块流入则与贸易摩擦缓和后全球供应链修复预期相关；而医疗保健板块的强势表现，则体现资金在波动市中对防御属性的偏好。
市场观察人士提醒，当前资金流向仍需结合后续经济数据验证。若通胀持续回落且贸易环境保持稳定，美股有望迎来阶段性反弹；但若地缘政治风险或经济数据反复，市场情绪仍可能反复。
