2025年，A股并购重组市场热度显著提升。随着2025年年报及业绩快报陆续披露，不少上市公司在报告期内外延扩张成效凸显，多家公司明确表示借助并购重组实现业绩跃升。
业绩明显受益
部分上市公司去年完成多个股权收购项目，引发市场关注。
隆扬电子在2025年业绩快报中表示，报告期内公司实现营业收入约5.04亿元，同比增长75.31%；归母净利润约1.04亿元，同比增长26.02%。业绩增长主要原因为：2025年8月完成对常州威斯双联科技有限公司51%股权的收购，9月完成对苏州德佑新材料科技有限公司70%股权的收购。上述并购增强了公司材料自研体系的核心竞争力，实现优势互补与资源协同，同时通过并表效应增厚业绩，实现规模扩张与协同增效。
部分上市公司在年报中明确表示，并购已成为公司重要发展路径。
思瑞浦在2025年年报中表示，行业整合加速，并购成为模拟芯片公司的重要发展路径。中国模拟芯片产业进入整合阶段，产品种类多、下游应用分散、验证周期长、企业数量多、竞争激烈，单一企业仅靠内生增长实现规模突破的难度持续加大。通过并购可快速实现产品线扩张、技术互补与市场协同，显著提升综合竞争力。近年来行业并购案例持续增多，叠加产业政策支持，资源整合有望加速，推动竞争格局向平台化、头部集中方向演进。
并购助力扩产升级
一些公司通过并购协同效应，实现既有业务扩产升级。
德邦科技2025年实现营业收入约15.47亿元，同比增长32.61%；归母净利润约1.08亿元，同比增长10.45%。公司完成对泰吉诺的并表，其业务与公司原有导热产品具备良好互补性。本次收购丰富了公司在电子封装材料领域的产品体系，加快在高算力、高性能先进封装材料领域的战略落地。借助双方在客户资源与技术优势上的协同效应，公司正加速向高端电子封装材料综合解决方案供应商转型。
宁波富邦2025年实现营业收入约11.58亿元，同比增长10.85%；归母净利润约5858.68万元，同比增长3649%。公司于2024年度完成对电工合金55%股权的重大资产收购，自2024年12月31日起纳入合并报表范围。2025年管理层高效推进整合工作，快速理顺经营管理体系。公司目前主要从事有色金属材料加工及销售，业务涵盖电接触产品深加工及铝铸棒贸易等。
需警惕相关风险
部分公司虽实现并购，但营业成本、销售费用、管理费用、研发费用均大幅增加，出现“增收不增利”现象。
宁波精达2025年实现营业收入约8.81亿元，同比增长7.75%；归母净利润约1.2亿元，同比下降27.03%。报告期内，公司通过并购无锡微研，成功延展产业链，新增精密模具制造业务，强化了在换热能源装备与精密压力机两大核心赛道的竞争力。
一些公司因在并表问题上与审计机构产生分歧，导致业绩变脸。
GQY视讯披露2025年度业绩预告修正公告称，随着年审工作推进，公司与年审会计师事务所沟通后，对部分销售收入确认进行再次分析：公司投资设立的深圳市怡然思科技有限公司因控制权问题不纳入合并报表范围，影响收入金额3696.04万元；同时基于审慎性原则，对部分业务调整为净额法核算。上述事项预计导致公司营业收入低于1亿元，需对业绩预告数据进行修正。GQY视讯方面表示，公司持股比例达65%，之前认为可以并表，但目前尊重年审会计师事务所的决定。
