近日，国家电影局、市场监管总局联合印发《关于促进电影院多样化经营繁荣发展电影院文化的通知》，明确提出鼓励多元业态融合，具体包括创新特色餐食卖品、拓展文创零售业态、融合休闲娱乐业态、打造超级文化场域等方向。影院行业正正式告别单一的传统盈利模式，“影院+”综合线下场景运营成为行业转型的核心主线。手握院线终端资源、具备IP开发与商业运营能力的上市公司率先布局，加速抢夺线下流量变现红利。
从“卖票”到“卖场景”，非票收入瓶颈迎来政策突破
国研新经济研究院创始院长朱克力在接受记者采访时表示，此次两部门联合发文，从餐饮零售等多个维度放宽影院业态经营限制，主要针对行业长期存在的经营品类单一、场地利用率偏低、非票房收入占比不足等痛点。以往国内影院营收高度依赖票房与基础零食售卖，大量场地与闲置时段难以产生额外收益。新规明确鼓励跨业态融合经营，支持影院叠加特色餐饮、文创潮玩等多元消费场景，推动影院从单一观影场所转型升级为复合型城市文化消费综合体。
有市场分析人士指出，影院与商圈的双向引流模式可以形成闭环效应：商圈为影院输送日常休闲客流，影院则依靠热门影片为商圈带来节假日增量客群。双方通过联合推出观影兑换餐饮券、消费满额赠送衍生品、集市联动观影折扣等活动，充分释放消费活力。国家电影局数据显示，2025年电影票房拉动系数达1：15.77，即每1元票房收入可带动15.77元的全链条相关产业产值。同年中国电影全产业链产值达到8172.59亿元，位居全球前列。
上市公司率先卡位，多路径探索“影院+”模式
面对政策与市场双重机遇，多家上市公司正积极探索多样化经营模式。儒意电影娱乐股份有限公司近期在投资者互动平台表示，公司着力打造“超级娱乐空间”，通过与热门游戏、动漫IP联名打造沉浸式线下体验，吸引消费客群走进影院，覆盖消费者多元需求。同时推出自研品牌并落地多项战略投资，积极拓展影院内外的多元消费。公司称，“超级娱乐空间”是降低票房依赖、提升非票收入、盘活影院场景的长期转型战略，已稳步落地IP联动、潮玩、自有消费品牌等多元业态。
武汉明诚文化体育集团股份有限公司也通过投资者互动平台表示，公司正积极探索精品短剧、舞台剧等业态，持续推动多业态深度融合，打破文化运营与空间运营的传统边界，促进影视、演艺、IP等文化要素与商业综合体、影院、酒店、社区等多元空间相互赋能，围绕“内容创造空间价值，空间承载文化体验”的融合发展理念稳步推进业务布局与经营改善。
在IP孵化运营端，奥飞娱乐股份有限公司相关负责人表示，公司推出多部精品动画内容，推动IP在潮玩手办、实景娱乐等多元化场景的商业化落地，有效提升了品牌影响力和长期盈利能力。
场景资产迎来价值重估，非票收入占比有望持续攀升
上述市场分析人士表示，随着“影院+”业态全面铺开，行业估值逻辑正在发生根本性转变。市场不再仅以票房规模评判院线企业价值，影院线下场地、客流、IP运营能力等场景资产正迎来系统性价值重估。本次政策全面放开业态限制后，头部上市公司具备连锁复制、IP整合、供应链运营的综合优势，非票房营收占比有望持续攀升，成为驱动业绩增长的新引擎。
