7月30日召开的中共中央政治局会议强调，深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。当日，多位业内人士在接受记者采访时表示，这一部署为下阶段资本市场高质量发展指明了方向。未来应聚焦资产端提质、资金端引流、政策端优化主线，加快构建“制度可预期、风险可管控、回报可持续”的高质量发展新格局。长期看，随着投融资两端协同发力、全链条监管提质、长钱入市体系持续完善，资本市场有望形成上市公司提质、机构长期布局、市场稳健运行的正向循环。
更加注重投融资平衡，政策重心转向投资者回报与市场稳定
中国首席经济学家论坛理事陈雳认为，此次会议关于“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”的要求，对资本市场改革发展有着极强现实针对性和指导意义。当前外部资本市场波动、跨境资本流动扰动增大，这一表述明确政策抓手：以投融资两端协同改革为核心，一边稳定市场预期、提振投资信心，一边健全风险缓冲机制，增强市场应对各类冲击的能力。中国首席经济学家论坛理事刘锋表示，资本市场是环环相扣的有机生态系统，唯有保持规则体系稳定、政策导向连续，才能夯实市场运行根基，此次会议着重强调韧性与信心建设，体现出对资本市场运行规律的深刻认知。中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，近两年资本市场监管思路正在转变，政策重心正由过去相对重融资转向更加注重投融资平衡、投资者回报和市场稳定。从中长期看，投融资改革、稳市机制建设与中长期资金入市将共同构建A股“新生态”。
引长钱、筑屏障、稳预期，三端发力推进改革
落实“提升资本市场韧性和信心”的要求，业内人士认为应从资金端、工具端、监管端协同发力。资金端扩容方面，南开大学金融学教授田利辉建议适度放宽社保、保险资金权益投资比例上限，配套建立长周期考核与容错机制，从根源上扭转机构短期化交易倾向。李求索建议持续推进机构端改革，打通保险资金、养老金等中长期资金入市的制度堵点，丰富风险对冲工具，使长期资金既“愿意来”也“留得住”。
资产端方面，李求索建议推动上市公司加强市值管理，持续提升公司质量和股东回报能力。近期上市公司增持、回购和分红持续加码，特别是注销式回购逐渐增多，能够直接增厚每股收益。监管层面，刘锋认为必须摒弃频繁调整的短期思维，保持改革战略定力，完善金融法律法规体系，搭建跨部门协同监管框架，全方位防范跨市场、跨领域、跨境风险传导。李求索建议进一步完善资本市场逆周期调节和风险应对机制，充实稳市工具、加强战略性力量储备。
入口端，北京大学光华管理学院院长田轩建议持续提升资本市场包容性与适配性，优化科创板、创业板、北交所差异化上市标准，重点覆盖人工智能、量子科技、高端制造等前沿科创领域。出口端，田利辉建议突破单一股价退市指标局限，完善多元化退市标准与ST预警体系，同步完善先行赔付、证券集体诉讼等投资者保护机制。交易端，陈雳建议持续完善交易机制，适度优化交易规则、健全风险对冲体系，有效平抑市场非理性波动，提升定价有效性。
