市场在近期快速调整后，情绪释放基本到位，继续向下空间有限。随着科技股业绩继续验证高景气、大型IPO预期落地，行情有望迎来反弹。行情主线仍需聚焦AI产业上中游环节，这种结构性主线格局预计将持续至年底。
整体而言，当前着重关注两条投资线索和节奏。第一条核心主线是AI产业链，尤其需聚焦上中游等算力硬件环节。电子中期机会不改，但短期通信性价比明显更高，建议短期更加重视算力中心环节及配套方向，包括光模块、光纤、液冷、数据中心、AIDC等。
第二条主线是有望受AI链扩散以及催化的领域，主要包括机械设备、机器人、游戏、软件等。该链条也多是本轮AI产业链的上中游延伸环节，机械设备同时受益于工程机械景气上行周期和机器人、商业航天、液冷、高端制造等多主题辐射；机器人、游戏和软件则是最有望承接AI算力主题扩散的下游方向。
