市场长叙事未破 科技内部再筛选成关键
当前市场大体处于长期逻辑尚未瓦解、新的驱动线索尚未浮现、交易拥挤度则从高位有所缓和的阶段。在此背景下，可适度参与科技板块“反弹—高波动震荡”的行情，同时继续把握赚钱效应扩散带来的再平衡机会，以及具备较强叙事张力的主题方向。科技依然是中期配置主线，但板块全面普涨的贝塔行情难度已明显上升，后续收益将更多来自科技内部的结构性重筛。配置上可继续寻找“二次点火”与“叙事张力”的交集，重点关注AI材料、国产算力链，海外算力链中的PCB、光模块上游，编程Agent、企业级Agent等AI应用方向，以及电力设备、电力、能源金属、液冷等由科技外溢形成的新景气领域。
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