随着近日42家A股上市银行2025年年报披露完毕，备受市场关注的年末现金分红方案随之出炉。数据显示，除一家城商行未分红外，其余41家银行2025年末现金分红达3459亿元，加上中期分红金额，上市银行2025年全年累计现金分红高达6456.37亿元，较2024年增加135亿元，再创历史新高。银行业延续高回报趋势，不仅表明行业的稳健盈利能力，也有助于提升投资者持有意愿，吸引长期资金配置。
大行分红稳定，中小银行分化
观察2025年上市银行的派息构成，六大国有银行继续发挥“压舱石”作用，合计现金分红金额达4274.24亿元，占银行业分红总额的66.2%，且分红率均保持在30%以上。其中，工商银行全年现金分红合计1106亿元，领跑所有A股上市公司；建设银行分红金额也达到1016.84亿元，已连续三年分红超千亿。
国有大行持续高分红背后，是六家银行强大的资本实力与盈利能力支撑。2025年，六大行合计总资产突破220万亿元，合计归母净利润达1.42万亿元，核心一级资本充足，不良贷款率维持低位，风险抵御能力强。这使得它们在保障股东高回报的同时，也能持续加大对实体经济、科技贷款、乡村振兴等领域的信贷投放，实现回报股东与支持实体的良性平衡。
股份行中，头部银行保持较高分红金额和比例。招商银行2025年全年现金分红总额约508.43亿元，现金分红比例35.34%，均位居股份行首位。其他总资产超10万亿元的股份行也均保持30%以上的现金分红水平：兴业银行全年现金分红225.6亿元，分红比例31.02%；中信银行212.01亿元，比例31.75%；浦发银行139.88亿元，比例30.22%。
头部城商行同样表现良好。北京银行现金分红总额58.78亿元，分红比例从上一年的30.01%提高至35.46%；江苏银行延续“中期+年度”两次分红模式，全年现金分红总额103.52亿元，分红比例稳定在30%。
相比之下，部分中小上市银行因需留存利润补充核心一级资本，以应对信贷扩张和潜在信用风险，选择下调分红比例甚至不分红。如苏农银行、瑞丰银行、常熟银行等上市农商行的分红比例均在20%左右。
业内人士认为，当前区域性中小银行盈利修复节奏不一，头部银行成为业绩回升主力，但部分机构仍面临压力，分红政策呈现分化，这与内源性资本补充能力直接相关——盈利能力相对较弱的银行更需要将利润留存。
中期分红渐成趋势
从2025年上市银行的分红节奏看，已有32家银行实施了中期分红，其中首次实施中期分红的包括招商银行、兴业银行、宁波银行、长沙银行、常熟银行、苏农银行、张家港银行和江阴银行等。这表明A股上市银行的分红频次正逐步提升，趋势已从国有大行延伸至股份制银行，并进一步向地方城商行、农商行渗透。
自2024年新“国九条”出台推动一年多次分红后，六大国有银行均已落实“中期+末期”双分红模式。2025年六大行全年合计派发中期现金分红2046.57亿元，这种分频次、可预期的分红节奏，有利于增强长期投资者的持有体验。
2026年春节前，近10家银行完成了2025年中期现金分红派发，合计金额接近700亿元。中期分红从国有大行向中小银行扩展，反映银行业在净息差收窄背景下，通过提高分红频率增强投资者信心、推动估值修复的策略。
今年以来，部分中小银行如江阴银行、瑞丰银行已表示2026年计划启动首次中期分红。如顺利实施，上市银行实施中期分红的数量还将增加，中期分红将逐渐成为银行业的常态化操作。
一家股份行内部人士表示，上市银行采取高频次、高回报的现金分红方式，不仅有助于稳定股价、提振市场信心，还能吸引养老金、险资、公募基金等长期资金持续流入，形成估值修复与股东回报的正向循环，有效推动股价向净资产价值回归，扭转长期破净态势。
息差拐点初显，营收改善
上市银行要维持多次分红、高回报的现金分红政策，必须要有持续的盈利支撑。近年来，由于净息差持续收窄、区域经济波动，商业银行面临一定经营压力。但今年一季度，多家上市银行的经营状况正迎来明显改善。
数据显示，今年一季度42家A股上市银行总计实现营业收入1.56万亿元，同比增长7.6%；实现归母净利润0.58万亿元，同比增长3%。增速分别较2025年全年上升6.2个和1.6个百分点，这是自2022年以来上市银行整体业绩表现最好的一个季度。
有券商研报表示，上市银行营收显著改善、利润增速稳健，主要原因在于息差拐点初显，对收入的拖累显著降低，叠加规模较快增长，驱动营收增速大幅回升。同时，一季度居民风险偏好调整、存款转移趋势延续，中收增速延续良好态势，贡献了2.3%的利润增长。
得益于存款成本的持续改善，息差拐点正逐步显现。2026年一季度上市银行整体净息差1.35%，较2025年全年上升0.01个百分点；一季度净息差同比降幅显著收窄至0.03个百分点。展望2026年全年，考虑到贷款市场报价利率（LPR）重定价影响，叠加存款成本继续下行，预计下半年上市银行净息差的同比降幅将进一步收窄，乐观情况下有望实现企稳回升，驱动净利息收入增速进一步修复。
作为上市银行现金分红的主要来源，六大国有银行今年一季度的业绩也呈现显著改善。农业银行、建设银行均实现两位数以上营收增速，工商银行、中国银行、邮储银行营收也较快增长；净利润方面，国有大行增速多数在3%至4%区间。
区域性中小银行中，宁波银行、杭州银行、重庆银行、青岛银行、齐鲁银行、常熟银行等均实现两位数净利润增速。业内人士认为，这些银行保持较高净利润增速，是支撑全年高分红的核心基础，增强了分红的可持续性与股东回报能力，同时也不影响资本充足率，不会降低风险抵补能力。
