近期，A股市场回购增持行动持续升温，其中科创板公司回购增持呈现出规模更大、节奏更快、示范效应更强的特点。
4月11日，博拓生物公告称，拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不超2亿元；同日，新点软件、禾川科技也分别公告拟回购股份，回购金额分别不低于5000万元和1亿元。-2
据星矿数据统计，今年年初至4月11日，已有天臣医疗、微芯生物、赛诺医疗等26家公司相继披露回购相关计划；荣昌生物、华盛锂电、南亚新材、惠泰医疗已完成股份回购实施，已回购总金额累计约为4.26亿元。-2
11家科创板公司年内斥资超亿元回购
从公告梳理来看，年初至今科创板共有26家公司新增披露回购计划、发布回购预案或更新回购动态。其中，计划大手笔回购的公司有乐鑫科技、开普云、特宝生物等11家，回购预案金额在1亿元至2亿元之间。-2
仅在本月内，已有安凯微、博拓生物、禾川科技、新点软件等11家科创板公司更新了回购股份动态，多家公司预计耗资逾千万元至上亿元之间。-2
目前，10笔回购处于实施中，10家处于董事会预案阶段，另有1笔回购已通过股东大会审议。医药生物、电子与计算机等行业成为回购主力军。按照申万一级行业分类，上述新增披露回购计划的26家科创板公司中，12家属于医药生物行业，暂居“回购王”之位。此外，电子、计算机、机械设备、电力设备、环保、家用电器行业的企业数量分别为6家、3家、2家、1家、1家、1家。-2
具体来看，特宝生物、奥泰生物、惠泰医疗、极米科技和博拓生物5家企业的计划回购金额均为2亿元；回购总金额超1亿元的公司还有乐鑫科技、开普云、华盛锂电和极米科技等11家公司。截至目前，惠泰医疗已经完成了承诺的2亿元股份回购。-2
从回购股份数量来看，年初至今，博拓生物回购近400万股，排在首位；新点软件、赛分科技、微芯生物、特宝生物和奥泰生物紧随其后，回购数量均超过200万股。-2
注销式回购逐渐增多
A股回购市场也呈现出一些新变化，注销式回购相较以往逐渐增多。今年年初至今，气派科技、欧林生物等5家公司将回购股份用于注销。-2
有专家表示，上市公司对股份进行回购并注销，能够减少流通股数量，提升每股收益，进而对股价形成正面支撑。“回购注销本质上等同于现金分红，既可以增厚股东回报，也能增强投资者对公司的信心。”-2
A股上市公司回购接力升温
进入今年4月，A股市场的回购“接力赛”仍在继续，多家上市公司最新披露了股份回购计划。仅在今年4月11日晚间，就有博拓生物、新点软件、禾川科技等公司宣布回购。-2
禾川科技公告称，公司拟通过集中竞价交易方式回购部分已发行的A股股票。本次回购资金总额不低于2000万元，不超过4000万元；资金来源为公司自有资金和股票回购专项贷款资金；回购价格不超过48.11元/股；回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励。-3
此外，4月11日，灿瑞科技实际控制人、董事长罗立权提出回购提议，拟回购股份资金总额不低于1600万元，不超过3200万元，股份将在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。-3
“回购增持贷”工具热情高涨
年初至今，特宝生物、微芯生物、赛诺医疗等多家上市公司发布了“回购增持贷”相关公告。微芯生物公告称，同意公司使用自有资金和自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，拟回购资金总额不低于8000万元且不超过1.2亿元。-2
近期微芯生物取得中信银行股份有限公司深圳分行出具的《贷款承诺函》，贷款承诺额度最高不超过9100万元，贷款期限为三年，贷款资金专项用于回购公司股份。-
此外，特宝生物、兰剑智能还推出了公司高管增持计划。今年3月3日，兰剑智能公告称，近日收到公司董事兼总经理张小艺等高管告知函，拟通过集中竞价交易方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于375万元且不超过750万元。-2
新“国九条”落地两周年：投融资生态根本转变
当前，新“国九条”已落地满两周年。数据显示，2024年全市场分红规模达2.4万亿元，上市公司回购规模1476亿元；2025年全市场分红规模升至2.55万亿元，回购规模1427亿元。两年时间，A股市场分红、回购总规模达到5.24万亿元。同期，A股市场股权融资规模合计为1.39万亿元，其中IPO融资1971亿元。-
从市场生态看，长期存在的“重融资轻回报”格局被打破。上市公司分红、回购规模持续扩大，股东回报开始系统性超越融资额，投资者获得感明显增强。-
有观点认为，新“国九条”落地两年来，资本市场投融资结构得到明显优化，其中最显著的变化就是中长期资金入市渠道愈发顺畅，保险、社保、年金等“长钱”正加快布局，成为市场稳定器。后续应持续健全长周期考核体系，进一步优化养老金、保险资金的权益类资产配置比例上限，并研究构建与资本市场波动相适应的动态调整机制。展望未来，只有让“长钱”真正愿意来、留得住、能增值，投融资平衡的新生态才能更加稳固。
另有分析指出，这两年间A股市场最核心的转变，便是从以往“重融资、轻回报”的格局，转向融资与回报并重、以回报反哺融资的良性循环。过去A股长期呈现企业单方面融资的“抽水”态势，而当前市场分红与回购规模已突破5万亿元，同期融资规模为1.4万亿元，标志着市场正式由“融资市”向“投资市”转型。股东回报在制度层面首次系统性超越融资规模，投资者也从单纯的资金供给方，转变为市场发展的受益者。
展望2026年，在各方面政策鼓励和央国企的带头作用下，A股分红回购规模有望进一步增长。
