前三季度经济数据已经公布，GDP同比增长4.6%。全年4.5%至5%的增长目标能否实现，成为市场关注焦点。拆开经济账本，可以看到回暖迹象、现实困难与政策空间。
趋势在回升
从纵向看，一季度增长5.0%，二季度回落至4.3%，三季度回升至4.5%，环比增长1.2%，9月份多数指标较7月、8月有所改善。
从横向看，前三季度4.6%的增速在全球主要经济体中处于领先位置。IMF最新报告预计，2026年全球经济增速将从2025年的3.5%降至3.1%。
从外部环境看，三季度中东冲突推高油价，对全球经济的拖累较二季度加大。中国顶住压力、逆势回升，体现出实实在在的韧性。
动能在增长
高技术制造业占比持续提高；新能源汽车渗透率连续6个月超过60%；外贸连续三个季度实现两位数增长，且逐季加快；前8个月规模以上工业企业利润同比增长15.7%。
国家统计局新闻发言人、副局长毛盛勇在10月19日国新办发布会上指出，新动能快速成长是今年经济发展的突出亮点，经济增长的“接力棒”进一步向新动能传递。
初步测算，以高端制造、数智经济、现代服务等为代表的新动能，对前三季度经济增长的贡献率继续保持在40%以上。
态势向好、动能充足，是实现全年目标的坚实基础。
困难确实存在
外部环境的不确定性和难预料因素增多；国内也面临内需不强、供强需弱、结构调整压力等问题。
但积极因素也在不断累积。从前三季度数据看，内需正逐步改善：消费对经济增长的贡献率达到46.7%，拉动经济增长2.1个百分点；进口每个季度都保持20%以上增速，量价齐升；CPI和PPI回升，反映国内供求关系在改善。
与此同时，宏观政策持续发力。7月30日中共中央政治局会议部署下半年经济工作时，明确提出“宏观政策要发力提效”，释放出清晰有力的政策信号。
进入8月以来，万亿超长期特别国债加快发放；“六张网”建设有序推进；新型政策性金融工具“开闸”，楼市政策“工具箱”发力。经济向新向优、政策落地见效，完成全年增长目标有底气。
