稀土被誉为工业的“维生素”。近年来，随着新能源、高端装备制造、人工智能等产业快速发展，稀土功能材料的市场需求持续增长。今年上半年，A股稀土产业链公司业绩整体向好，一场由价格高景气与技术创新共同驱动的产业跃迁正在展开。
Wind数据显示，稀土及磁性材料领域的19家A股公司，上半年归母净利润合计同比增长68.61%；同期，这19家公司的研发投入合计达14.19亿元。苏商银行特约研究员武泽伟对实投财经记者表示：“今年上半年，稀土价格高位运行，产业链企业抢抓市场机遇，并以科技创新推动产品附加值提升。”
上游矿企：资源禀赋与一体化经营双击
作为产业链的关键受益者，上游稀土矿企上半年业绩爆发明显。中稀有色半年报显示，公司上半年实现营业收入25.06亿元，同比下降6.38%；但归母净利润达4.03亿元，创历史同期新高，同比增长456.51%。
营收下滑与利润暴增并存的背后，是一体化经营模式与产品结构调整的成效。中稀有色上半年研发费用1559.78万元，同比增长11.40%。公司表示，通过创新一体化经营模式，动态调整产品产出结构，稀土主业实现经营价值较大幅度提升。目前，中稀有色已构筑稀土全产业链优势，掌握“离子型稀土矿生物开采关键技术”等先进技术。
北方稀土上半年实现营业收入257.99亿元，同比增长36.75%；归母净利润20.53亿元，同比增长120.46%。公司上半年投入研发费用1.31亿元，依托创新驱动持续促进产业结构调整和转型升级。在抛光材料领域，公司已突破高性能稀土抛光粉、高档玻璃基片抛光等高端产品生产技术。北方稀土相关负责人近日对实投财经记者透露：“公司自主研发的纳米氧化铈精抛液已实现批量供货。”
中游磁材：向高性能产品要增长
产业链中游的磁性材料企业同样积极把握新兴行业对稀土永磁材料的需求变化，发力高性能产品。金力永磁上半年实现营业收入46.49亿元，同比增长32.57%；归母净利润4.62亿元，同比增长51.58%。
更值得关注的是其研发力度——上半年研发投入达2.48亿元，同比增长46.16%，在上游矿企中处于领先水平。在巩固新能源汽车、节能变频空调、风电等传统优势领域的基础上，金力永磁正加快拓展机器人、工业伺服电机等新兴领域业务，向高附加值场景持续渗透。
实投财经观察
实投财经认为，稀土产业链上半年“量价齐升”的表象之下，真正值得关注的是行业正在经历的深层转变：从“资源驱动”向“技术驱动”的渐进式跃迁。
上游矿企的利润暴增，固然离不开价格红利的催化，但中稀有色的一体化经营、北方稀土的纳米级产品突破，都指向同一个方向——单纯卖资源的模式正被逐步替换为“资源+技术”的双轮驱动。中游磁材企业则更为典型，金力永磁近五成的研发增速，本质上是在为机器人、工业伺服等下一批高增长赛道提前卡位。
这轮高景气中，行业分化的种子也在悄然埋下。有技术壁垒、有高端产品储备的企业，正在把价格红利转化为产品红利；而依赖粗放资源的参与者，则可能在下一次价格波动中暴露韧性不足的问题。对于稀土产业而言，真正的“维生素”价值，不在于元素本身，而在于把它做成别人做不出的功能材料。
