营收下滑，利润却大幅增长——这看似矛盾的一组数据，出现在重庆80家A股上市公司的2026年半年报中。
上半年，重庆上市公司实现营业收入3502.29亿元，同比下滑5.66%；但归母净利润达到215.41亿元，同比增长26.83%；扣非后净利润194.13亿元，同比增长27.23%。
收入在降，利润在涨。这背后，是一场关于“舍弃与聚焦”的经营逻辑切换。
利润从哪里来？
营收下降而利润上升，通常意味着两件事：要么是低毛利业务被主动收缩，要么是高附加值产品的占比在提升。重庆上市公司的案例，更接近后者的逻辑。
从盈利结构来看，80家公司中有57家实现盈利，21家归母净利润同比增长超过20%，4家实现扭亏为盈。渝农商行、重庆银行、巨人网络、电投水电4家公司归母净利润均超过10亿元，构成了利润的“压舱石”。
更值得关注的是现金流的变化。上半年，重庆上市公司经营活动产生的现金流量净额达741.33亿元，同比增长19.67%。充足的经营性现金流，为企业持续经营、技术迭代、产能升级提供了坚实的资金保障。利润增长的质量，最终要看现金流是否同步改善——这一点，重庆上市公司做到了。
研发强度5.04%：一个被低估的数字
如果只看营收和利润，可能会错过这份半年报中更重要的信息：研发投入的持续加码。
上半年，重庆上市公司累计研发投入176.36亿元，同比增长18.72%，整体研发强度达到5.04%。5.04%是什么水平？放在全国范围内，这一强度已经超过了许多东部沿海发达地区的平均水平。
研发投入前三名分别是：赛力斯70.07亿元、长安汽车51.06亿元、千里科技14.28亿元。赛力斯上半年营收574.93亿元，研发投入占比超过12%。公司表示，依托统一的平台化技术底座，在底层架构、核心系统、体验创新、AI及数智化应用等多个技术领域实现新的突破。此外，赛力斯还前瞻布局具身智能、机器人等创新业务，目前人形机器人已商用落地。
从研发强度来看，智翔金泰以158.01%位居榜首——这意味着公司研发投入远超营业收入，是一家典型的研发驱动型生物制药企业。电科芯片、千里科技分别以31.91%、27.89%的研发强度紧随其后。16家创业板、科创板上市公司整体研发强度达到8.34%，创新型企业正成为重庆经济发展的重要力量。
“重庆造”出海：增长31.19%的境外收入
依托重庆内陆开放综合枢纽的建设优势，重庆上市公司正在加速拓展海外市场。
上半年，重庆上市公司实现境外业务收入411.86亿元，同比增长31.19%。其中13家公司境外业务收入占比超过30%，7家公司境外业务收入超过10亿元。
制造业龙头是出海的主力军。长安汽车上半年海外出口45.5万辆，同比增长51.9%；境外业务收入219.42亿元，同比增长78.77%。长安汽车副总裁邓承浩表示，公司将携手战略合作伙伴积极推进本地化布局，力争到2030年海外产量达到80万辆。
隆鑫通用的境外业务收入达60.62亿元，占营收比重62%。公司持续推进海外销售网点布局，海外建成销售网点近1400个，欧洲区域渠道规模保持高位，哥伦比亚上半年新增渠道网点50个。
从“产品出海”到“渠道出海”再到“本地化布局”，重庆制造企业的国际化路径正在升级。
分红与回购：真金白银的回报
在业绩增长的同时，重庆上市公司也在加大投资者回报力度。
上半年，重庆51家上市公司已实施完成2025年度现金分红，金额合计119.71亿元。2025年度重庆上市公司累计派发现金分红192.22亿元。分红节奏前移渐成常态，12家上市公司拟开展2026年半年度分红，现金分红共计24.06亿元。
中国海洋大学应用会计研究所副所长、管理学院副教授马新啸分析称：“上市公司通过增加分红频次，能够更紧密地与股东分享发展成果，增强市场信心，有助于稳定股价预期，吸引长期价值投资者。”
在增持回购方面，上半年10家重庆上市公司披露增持回购计划，累计实施金额超12亿元。在直接融资方面，上半年重庆上市公司实现直接融资合计159.3亿元，其中首发上市募集资金29.70亿元，定向增发募资10亿元，发行公司债券、可交换债累计融资119.6亿元。
结语：从“规模驱动”到“价值驱动”
重庆上市公司这份半年报，最值得关注的不是营收的数字，而是利润与研发投入的增速。营收下降5.66%，利润增长26.83%，研发投入增长18.72%——这三个数字放在一起，勾勒出一条清晰的转型轨迹：从追求规模扩张，转向追求质量提升。
当一家企业主动收缩低毛利业务，把资源投向高附加值领域；当一座城市的上市公司整体研发强度超过5%，境外收入增长超过30%——这些变化的意义，远比短期的营收波动更重要。重庆上市公司的“韧性”，不仅体现在利润的增长上，更体现在增长方式的转变上。
