Wind数据显示，截至10月31日晚，A股684家上市公司年内发布回购方案，拟回购金额上限约2215.26亿元。年内已实施回购金额累计达到1410.96亿元，同比增长16.3%；回购家数达1228家，同比下降11.48%。今年以来累计回购金额接近2025年全年水平。
2020年至2025年，A股年回购金额分别达到675.4亿元、1205.56亿元、1017.98亿元、908.33亿元、1657.46亿元以及1428.11亿元。对比历史数据，今年回购金额在去年基础上继续增长，已实施规模接近2025年全年。
注销式回购明显增多：202家宣布，拟回购超1172亿元
今年以来，202家上市公司宣布回购用于注销，拟回购总金额达到1172.76亿元，远超去年总和。2025年全年，165家上市公司宣布回购用于注销，总金额为579.63亿元。
对比两组数据：今年宣布注销式回购的公司数量从165家增至202家，拟回购金额从579.63亿元增至1172.76亿元，金额翻倍。
近期，注销式回购案例明显增加，宁德时代、美的集团、长鑫科技等龙头股先后披露大额回购注销或变更用途用于注销，引发市场关注。
长鑫科技10月30日晚间公告称，公司拟以自有或自筹资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过72.69元/股。回购股份拟用于股权激励/员工持股计划及注销并减少注册资本，其中用于注销并减少注册资本的股份数量不低于实际回购总量的50%。
一些业绩高速增长的“硬科技”上市公司也加入注销式回购大军。
佰维存储10月30日晚公告称，公司拟以自有资金、自筹资金（含回购专项贷款资金）通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于2亿元且不超过2.5亿元，回购价格不超过269.47元/股，回购股份将用于减少注册资本。本次回购方案尚需提交股东会审议，实施期限为股东会审议通过后12个月内。
佰维存储10月28日晚间披露的2026年三季报显示，公司前三季度共实现营业收入约217.17亿元，同比增长230.30%；实现归属于上市公司股东的净利润约87.68亿元，同比增长28728.12%。公司的产品和客户结构持续优化，同时公司在芯片设计、解决方案、先进封测及测试设备等领域不断加大投入力度。
执行节奏提速：有公司方案发布次日即完成回购
从行业角度看，硬件设备、家电、交通运输、食品饮料、生物医药等行业拟回购金额居前。其中，硬件设备行业上市公司年内已回购金额达到265.41亿元。
一些上市公司积极实施回购，引发市场关注。
美的集团日前发布2026年三季报，前三季度共实现营业收入3673.65亿元，归母净利润413.93亿元。其中，三季度单季归母净利润149.47亿元，同比增长超25.93%。美的今年已完成回购133亿元，其中118亿元用于注销减少注册资本。
部分热门公司单日回购金额较高。新易盛10月30日晚间公告称，10月30日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份97.565万股，占总股本0.07%，成交总金额约2亿元。根据此前方案，公司拟使用自有资金回购股份用于股权激励或员工持股计划，回购资金总额不低于8亿元且不超过10亿元，回购价格不超过500元/股。
有的公司发布回购方案后次日就完成了回购。芯原股份10月30日晚发布关于首次回购股份暨回购方案实施完成的公告。公告显示，截至10月30日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司0.0552%股份，回购成交的最高价为99元/股，最低价为98.23元/股，支付的资金总额约为2870.24万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。公司本次股份回购已达到回购资金总额下限且未超过上限，回购方案实施完毕。此前，公司于10月29日晚间公告称，拟以自有资金回购股份，回购金额不低于2500万元、不超过3000万元，回购价格不超过200元/股，回购股份拟用于员工持股计划及/或股权激励。
市场意义：回购潮往往对应底部区间，但注销式回购不是“万能药方”
有券商策略首席分析师表示，本轮回购增持热潮的形成，一方面源于资本市场制度建设持续完善，回购相关规则持续优化，叠加回购增持再贷款等配套支持工具落地，为上市公司实施回购增持提供有力支撑；另一方面，上市公司经营业绩保持稳健，具备充足资金开展股份回购。
该分析师认为，当前上市公司回购与分红并行，搭建起多元的股东回报路径，持续优化资本市场整体生态。从历史规律来看，上市公司集中开展回购增持的阶段，往往对应市场的底部区间。企业作为经营主体，对自身盈利与行业前景的判断更具前瞻性，其真金白银的回购行动，是对当前自身估值具备较高性价比的有力印证。
对于注销式回购，有机构副理事长表示，注销式回购本质上是上市公司使用自有资金进行资本结构优化，属于市场化的价值管理手段。相比于单纯的增持、股权激励回购，注销式回购的利好传导路径更直接，能够实实在在提升每股收益，对股东权益形成增厚。
但注销式回购不是“万能药方”，其效果高度依赖企业现金流可持续性。对市场而言，持续常态化的注销式回购，有助于引导价值投资理念，抑制市场非理性超跌，但不能改变企业基本面长期趋势。
有专家表示，注销式回购是成熟资本市场常见的股东回报工具，A股市场近年来热度上升，反映上市公司资本运作理念逐步成熟。投资者应当重点跟踪回购实施进度、资金来源，而不是单纯博弈回购消息带来的短期行情。
观察：回购金额在增长，但含金量要看注销比例
把今年的回购数据拆开看，有两个趋势值得注意。
第一个趋势是总量在增长。已实施回购1410.96亿元，同比增长16.3%，接近2025年全年水平。在回购家数同比下降11.48%的背景下，回购金额反而增长，说明单家公司的回购规模在提升，龙头公司贡献了主要增量。
第二个趋势是注销式回购在提速。202家宣布回购用于注销，拟回购金额1172.76亿元，是去年全年579.63亿元的两倍。长鑫科技明确“用于注销的股份不低于实际回购总量的50%”，佰维存储直接用于减少注册资本，美的集团133亿元回购中118亿元用于注销。注销式回购直接减少股本、增厚每股收益，对股东回报的传导路径比股权激励回购更直接。
但注销式回购的持续性，取决于企业现金流的可持续性。佰维存储前三季度营收增长230.30%、净利增长28728.12%，长鑫科技回购金额上限20亿元，美的集团回购133亿元——这些公司能够实施大额注销式回购，前提是经营现金流能够支撑。
对投资者而言，回购数据提供了两个观察维度：一是回购潮往往对应市场底部区间，产业资本的判断具有前瞻性；二是注销式回购占比提升，意味着回购的“含金量”在增加。但回购不是万能药方，最终仍要回到企业基本面。接下来需要观察的是：四季度回购实施进度能否延续、注销式回购占比能否继续提升，以及回购公司的盈利能否与回购动作形成呼应。
