7月10日晚间，包钢股份（600010）一纸公告点燃资本市场热情——公司拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格上调至1.91万元/吨（干量，REO=50%），较二季度环比提升1.5%，较2024年同期增长14%。这是自2024年第四季度以来，该产品价格连续第四个季度攀升，标志着稀土产业链景气度持续上行。
价格传导效应显现，北方稀土业绩暴涨
受此利好刺激，向包钢股份采购稀土精矿的北方稀土（600111）7月10日开盘即封涨停板，市值直逼千亿关口。公司7月9日发布的业绩预告显示，2025年上半年预计实现归母净利润9亿至9.6亿元，同比增幅达1882%-2014%；扣非净利润更实现5538%-5922%的爆发式增长，创下近年来最佳业绩表现。
包钢股份作为全球最大稀土原料基地，其白云鄂博矿尾矿资源开发能力支撑起年产45万吨稀土精矿的产能规模。2024年公司向北方稀土的关联销售金额达76.26亿元，而2025年预计将突破106亿元，价格上行成为业绩增长核心驱动力。
定价机制透明化，行业供需紧平衡延续
根据双方约定的定价公式，稀土精矿价格与氧化镨钕、氧化铽等主流稀土氧化物季度均价及加工利润挂钩。2025年二季度中国稀土行业协会价格指数达185.8，较年初上涨13%，海外欧洲市场更因供应紧张出现大幅溢价，贸易商惜售情绪浓厚。
北方稀土在近期调研中指出，当前供应端呈现"三紧"特征：美国矿进口停滞、缅甸矿受雨季影响减量、国内环保督察趋严；需求端则迎来边际改善，下游磁材企业订单饱满，出口许可证发放带动海外订单恢复。公司判断，随着新能源汽车、风电等高端领域需求释放，稀土产品价格中枢有望维持高位。
产业链协同效应凸显，量价齐升逻辑持续验证
国金证券分析认为，包钢股份依托尾矿库资源，成本优势显著，稀土业务量价齐升直接推动2024年四季度单季扭亏为盈，创年内业绩高点。而北方稀土作为全球最大轻稀土供应商，通过长协锁定上游资源，下游磁材产能扩张形成闭环，充分受益于本轮价格上行周期。
这场稀土产业链的"双向奔赴"，不仅折射出中国在全球稀土供应链中的主导地位，更预示着在"双碳"目标驱动下，新能源产业对战略金属的需求将持续释放。随着7月10日北方稀土涨停板封单超120万手，资本市场正用真金白银投票，看好这场由稀土涨价引发的产业链价值重估盛宴。
