近期，国际金价高位回调。Wind数据显示，截至3月17日19时，3月以来COMEX黄金期货价格累计跌幅已接近5%，多空双方围绕5000美元/盎司关口激烈争夺-10。
记者走访了解到，随着金价回落，部分高点购入投资金条的消费者损失较大。专家提醒，金价已处于历史高位，普通投资者购买金条需谨慎对待。
追高者浮亏近一成
记者了解到，市面上在售的投资金条购入和卖出合计手续费基本在2%左右，金价即便没有波动，原价套现每克也要损失几十元。3月以来，国际金价高位回落，部分冲高买入的投资者已经浮亏接近10%。
“我是3月2日买入的20克投资金条，买入价格1210元/克，今天卖出价一度跌至1110元/克，算上手续费，每克损失120多元。”有金条投资新手告诉记者，“目前的价格也不太敢补了。”
值得一提的是，由于工艺金条、金章等产品溢价更高，高点购入的投资者浮亏更加严重。“工艺金条比投资金条每克要贵200元以上。投资金条目前已经停售，主要和金料价格近期上涨以及黄金销售相关税收政策变化有关。”走访过程中，多家金店销售人员告诉记者。
首饰金消费持续遇冷
虽然金价有所回落，但由于主流首饰金报价仍在1550元/克上下，首饰金购买热情依然不高。最新报价显示，3月17日，周大福报价1551元/克，周生生报价1550元/克，周六福报价1546元/克。
记者走访发现，多数品牌已对“一口价”产品进行新一轮提价，提价后产品销售较为清淡。2月28日，老铺黄金启动年内首轮提价，幅度20%至30%，但近期多家门店销售遇冷。
中国黄金协会数据显示，2025年我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。其中，黄金首饰363.836吨，同比骤降31.61%；而金条及金币504.238吨，同比增长35.14%，呈现明显的“首饰冷、金条热”分化格局-2-3-6。
机构关注金价走势和并购计划
从上市公司业绩看，金矿类企业普遍表现不俗，但黄金加工类公司业绩分化明显。近期不少黄金类上市公司获机构密集调研，机构普遍对后续金价走势、并购金矿计划、近期销售情况较为关注-2-3-6。
关于公司项目并购策略，招金黄金在投资者关系活动记录表中提到，境内重点关注招金集团现有矿山以外的省市，境外重点关注非洲、中亚及南美洲，优先考虑在产或即将投产的项目-2-3-6。
山金国际则坚持“增储并购”双轮驱动，一方面加大勘探投资，加快探矿权转采矿权进度；另一方面积极实施国内外并购，为公司可持续发展增加矿产资源储备-2-3-6。
金价短期承压，长期看涨逻辑未改
对于金价后续走势，山金国际表示，未来三到五年，预计黄金价格将呈现“中枢上移、震荡上行”的核心趋势。当前逆全球化趋势加剧、全球债务持续扩张，推动黄金货币属性持续回归。央行购金热潮将延续，机构将黄金纳入战略配置，居民端避险与保值需求稳步增长，对金价形成全方位支撑-2-3-6。
分析人士认为，近期金价回调主要受降息预期退潮、美元走强等因素压制-5-8。宝城期货指出，降息预期“退潮”重塑市场逻辑，这是当前压制金价的核心因素-5。银河期货也表示，金银主要承受来自美元走强以及通胀担忧推迟降息预期所带来的多重压力-5。
但多家机构认为，中长期看涨逻辑并未改变。中信期货分析，在此前美元反弹与利率预期上行背景下黄金出现阶段性回调，但逢低买盘迅速入场，价格反弹显示配置资金仍在增加-8。国信期货也认为，若后续通胀演变为滞胀风险，黄金抗通胀属性将重新发力，叠加地缘风险长期化、去美元化趋势延续，中长期上涨逻辑并未改变-8。瑞银预计，黄金更广泛的对冲作用将推动2026年金价比当前价格上涨20%-5。
