8月18日晚间，中金公司、东兴证券与信达证券同步披露重大资产重组审核问询函回复，就交易目的、整合管控、交易定价、投资者权益保护及业务收入等核心问题逐一回应，并对交易报告书进行修订完善，标志着这起券业“三合一”重组迎来关键节点。
净资本将超千亿，行业排名升至第四
中金公司在回复中明确，本次交易完成后，公司将通过充分整合资源，在资本金配置、财富管理业务发展、资产投行业务拓展等方面实现显著协同效应。根据2025年度财务数据测算，合并后公司净资本将由481亿元增加至1033亿元，增幅超过100%，行业排名由第十二位跃升至第四位，资本实力及风险抵御能力显著提升。与此同时，公司营业网点数量将增至441家，位居行业第三。零售客户和投顾人员规模的提升，也将加快零售业务规模化发展，深化财富管理转型。
借助深耕科创领域融资与跨境资本市场的专业能力，中金公司近期先后完成长鑫科技登陆科创板、中际旭创港股上市等标杆项目。合并后，公司在区域网络、客户资源、资本实力、资源协同和综合服务能力等方面的综合实力有望全面加强，进一步强化跨境服务中的资本支持能力以及在资产投行领域的前瞻性布局。中国东方、中国信达作为存续公司主要股东，将为中金公司提供金融资产管理资源的有力协同，助力推进资产投行、产业投行战略布局，打造差异化竞争优势。
分步有序推进整合，员工安置以稳定为核心
整合方面，合并后公司将遵循“客户稳定、业务连续、团队融合、内控统一”原则，基于整体经营目标和战略规划分步有序推进。由于本次整合涉及主体较多，中金公司将在监管允许的情况下设置适当的营运过渡期，分步分批完成客户、业务迁移及法人切换、系统整合等事项。在业务条线设置高度相似的背景下，公司将按照业务条线对口整合原则，以中金公司战略规划、业务模式、运营体系、信息系统为基础实现全面整合。组织架构上，中金公司将继承两家公司全体员工的劳动合同，以员工稳定为核心、“人随业务走”为方针统筹推进员工安置落位，相关方案此前已经吸并各方职工代表大会审议通过。
投资者权益保护多重安排，分红创上市以来新高
投资者权益保护方面，本次交易以定价基准日前20个交易日的市均价确定换股价格，能够准确反映定价基准日前行业发展现状及市场各方即时预期，充分保障吸并各方股东权益。设置的收购请求权与现金选择权也为异议股东提供了以合理价格退出的补充通道，两项权利价格低于换股价格，有利于鼓励更多股东参与换股交易、共享公司长期发展价值。针对本次交易导致的每股收益变动，中金公司已从业务协同、企业管理、公司治理、分红政策等方面制定了充分有效的填补摊薄即期回报措施。
值得关注的是，中金公司日前宣布将于8月24日完成2025年度利润分配，本次派发现金股利每10股2.3元（含税），叠加已派发的中期分红，全年合计每10股3.2元（含税），现金分红总额达15.45亿元，实现上市以来年度最高分红规模。公司表示，未来将前瞻性做好资本规划与配置，持续优化分红机制，为投资者提供长期、可预期、可持续的现金回报，切实提升投资者获得感。
实投财经认为，此次“三合一”重组若顺利完成，将显著重塑中金公司的资本实力与业务版图。从净资本千亿级跨越到营业网点数量跃居行业前三，再到跨境投行与资产管理资源的深度协同，这不仅是单纯规模叠加，更是一次以资本扩张为杠杆、以业务整合为核心的竞争力重构。在证券行业集中度加速提升的大背景下，头部机构通过并购整合实现跨越式发展的路径正变得愈发清晰。
