今年以来，券商行业掀起新一轮市值管理热潮。截至5月12日，已有国泰海通、东方证券、国金证券、财通证券、中泰证券、国投资本等6家券商（含母公司）密集推进股份回购计划，累计实施回购金额达8.26亿元。其中，国泰海通以2.84亿元回购金额暂居榜首，东方证券、财通证券紧随其后，分别完成1561万元、1.69亿元回购操作。
回购计划密集落地，头部券商率先垂范
东方证券于5月7日完成首次A股回购，通过集中竞价交易方式购入166.41万股，占总股本0.0196%，支付总金额1561.1万元。根据其2.5亿至5亿元回购方案，后续仍有较大操作空间。国泰海通回购进展最为显著，自4月10日披露方案以来，截至4月30日已累计回购1692.38万股，占总股本0.096%，支付金额达2.84亿元，完成度超56%。
国金证券、财通证券同步推进回购计划。国金证券自4月9日启动回购以来，已累计购入215.89万股，占总股本0.0582%，支付1712.38万元；财通证券则以1.69亿元回购2305.51万股，占总股本0.5%，回购股份占比领先同业。中泰证券、国投资本亦披露回购预案，红塔证券于5月9日公告拟启动回购注销程序，董事长景峰提议以自有资金通过集中竞价方式回购股份。
政策东风助力，市值管理工具升级
券商密集回购背后，是政策端与市场端的双重驱动。新“国九条”明确提出“推动上市公司提升投资价值”“制定市值管理指引”“引导回购后依法注销”等要求，为上市公司市值管理提供制度保障。多家机构在公告中强调，回购旨在“维护公司市场价值、保障股东权益、增强投资者信心”，积极响应监管号召。
除股份回购外，券商多措并举强化市值管理。国信证券在投资者关系活动中披露，公司上市十年间持续实施现金分红，近四年分红比例均超40%，在大型券商中居前列。国泰海通在《2024年度“提质增效重回报”行动方案落实报告》中表示，将打造“长期、稳定、可持续”的股东回报机制，2024年度拟每股分红0.28元（含税），分红规模显著提升。招商证券亦在评估报告中指出，已建立市值管理制度，当股价偏离基本面时，将评估回购可行性以引导价值回归。
行业信心凸显，资本运作活跃度提升
市场分析人士指出，券商作为资本市场重要参与者，其回购行为具有风向标意义。国泰海通等头部机构大手笔回购，既彰显对自身经营发展的信心，也传递出行业估值修复的积极信号。东方证券、财通证券等机构通过回购优化资本结构，为后续业务拓展预留空间。
值得注意的是，本轮回购潮呈现“头部引领、中小跟进”特征。国泰海通、东方证券等大型券商回购金额领先，而国金证券、财通证券等中小机构则通过提高回购股份占比强化效果。红塔证券拟启动回购注销，或将成为行业首单注销式回购案例，进一步丰富市值管理工具箱。
随着政策工具不断完善，预计将有更多券商加入回购队伍。市场观察人士认为，在监管鼓励与市场需求的共振下，券商通过回购、分红等综合手段提升投资价值，有助于构建“经营改善-估值修复-资本补充”的良性循环，为资本市场高质量发展注入新动能。
