2026年以来，包括华安证券、红塔证券、国投资本等多家上市券商或券商概念股公告增持或回购相关事宜的进展，以真金白银向市场传递信心。这与机构对券商板块攻守兼备的配置判断形成呼应。业内人士认为，在市场活跃度提升、政策红利释放等因素驱动下，券商板块正迎来基本面与估值的共振窗口。
积极增持回购股份
基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，今年以来，多家上市券商或券商概念股密集公告增持或回购进展。
可转债转股增持成为券商增资的新路径。华安证券近日多次公告，控股股东安徽国控集团通过集中竞价方式购买公司可转债并全部申请转股，累计增持可转债金额超4.7亿元。公司表示，控股股东连续增持主要基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，旨在巩固控股股东地位，增强投资者信心。
国投资本日前公告，截至2月28日，公司已累计回购股份1557.01万股，占公司总股本的0.2435%，支付总金额约1.19亿元。红塔证券也披露，截至2月28日，公司已累计回购股份1847.59万股，占公司总股本0.392%，支付金额约1.6亿元。此外，国泰海通1月发布公告，拟回购注销部分A股限制性股票合计8.17万股。
板块攻守兼备
上述案例中，既有券商控股股东通过可转债转股进行间接增持，也有券商直接回购股份，反映出券商板块对自身估值修复的积极预期。这一预期与机构研判形成共振，业内人士普遍认为，当前券商板块估值水平较低，受市场活跃度提升影响，业绩确定性较强，具备攻守兼备的配置价值。
从市场数据看，2026年以来A股交易活跃度显著提升。截至2月底，沪深A股日均股票成交额同比增速超80%-2。两融余额维持在2.6万亿元以上，占A股流通市值比重达2.56%，市场风险偏好明显抬升-2。与此同时，券商发债融资规模大幅扩张，2026年1至2月50家样本券商发债总额同比增长221%，有望驱动行业杠杆提升和ROE突破新高-2。
开源证券非银首席分析师高超表示，开年以来市场交易量和基金新发数量同步高增，券商基本面在高基数背景下有望延续高景气。当下券商板块估值和机构持仓位于低位，财富管理、海外扩表、科创投行和投资构成券商行业ROE提升的长逻辑-1-9。
申万宏源非银首席分析师罗钻辉认为，2026年是“十五五”规划开局之年，券商作为资本市场核心中介商，有望在政策、资金、市场交投三重驱动下迎来戴维斯双击-1-8。从估值看，当前券商板块PB估值处于近十年较低分位数，与业绩明显错配，在盈利能力修复趋势下，估值有较大提升空间-4-10。
投资主线清晰
多家机构建议关注三条投资主线：一是受益于行业竞争格局优化、综合实力强的头部券商；二是业绩弹性较大的券商；三是国际业务竞争力强的券商-1-4-9。
华泰证券从四维度强调板块配置机会：强现实与稳预期延续、国际业务贡献新增量、资本运用仍有扩张空间、估值与仓位均处于低位-7。随着交投活跃度持续、公募基金基准落地等因素驱动，券商板块正孕育较强的向上弹性-7。
