在政策引导、市场扩容与行业转型三重因素共同推动下，3月以来，券商布局碳金融明显提速。长江证券、国金证券、山西证券、国新证券等7家券商相继获批参与碳排放权交易，全行业获准参与碳排放权交易的券商总数扩容至25家。
政策与市场双轮驱动，券商入场正当时
过去几年，我国陆续有18家券商获得碳排放权交易资格，而近期牌照集中扩容，受访券商普遍认为，这是政策引导、市场需求、行业转型三重因素共同推动的结果。
政策层面，“双碳”战略持续深化，碳市场建设迈入提速阶段。相关金融监管政策明确将碳排放权交易作为绿色金融的重要抓手，监管部门对券商参与碳市场的态度已从“审慎试点”转向“有序扩容”。2025年发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，将碳排放权交易列为绿色金融的核心场景之一，为券商合规入市打通政策通道。2024年颁布的《碳排放权交易管理暂行条例》，也为券商参与碳排放权交易筑牢制度基础。
市场层面，全国碳市场虽已成为全球覆盖排放量最大的碳市场，但流动性不足仍是亟待解决的痛点。数据显示，截至2025年底，全国碳市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元，但市场仍以控排企业为主要交易主体，存在交易集中度高、流动性不均衡等问题，换手率远低于成熟市场，亟需券商发挥专业中介作用，提升市场活力、完善价格发现机制。
行业层面，券商传统业务增长承压，绿色金融成为差异化发展的核心赛道。碳金融作为国家政策重点支持领域，为券商自营业务开辟了新的投资渠道，丰富了资产配置维度，成为券商优化业务结构、打造新增长曲线的重要抓手。
提升市场流动性，券商有望发挥专业优势
目前，多家持牌券商表示，主要通过自营资金在地方试点碳市场及全国自愿减排交易市场进行交易，交易方式以现货交易和融资交易为主。现货交易主要包括碳排放配额和国家核证自愿减排量；融资交易主要通过碳回购方式开展，为控排企业提供流动性支持。
券商从业者表示，开放券商参与碳排放权交易对“双碳”目标落地具有重要意义。券商作为专业机构投资者，能注入资金与交易策略，平衡市场供需，促进碳排放权合理定价，避免价格过度波动。同时，券商通过设计碳金融工具，引导资金流向低碳项目，降低企业减排成本，加速绿色技术落地。
国新证券相关负责人介绍，券商为控排企业提供碳回购服务，能够将企业闲置的碳资产转化为生产经营所需资金，拓宽企业低碳转型融资渠道，使碳市场从“减排约束工具”升级为“减排激励+融资支持”双重工具。同时，券商具备完善的内部控制、风险管控和信息披露体系，能够带动市场参与主体规范交易行为，提升碳市场整体运行效率和公信力。
获批券商积极布局，创新探索持续推进
目前，获批券商正积极推进碳市场交易工作。山西证券相关负责人表示，公司碳排放权交易业务处于积极筹备阶段。山西作为能源大省，拥有丰富的减排场景和企业需求，公司将依托本地优势，初期以稳健的自营交易为主，同时积极对接省内控排企业，为后续深入服务打好基础。
国新证券相关负责人表示，将遵循“合规稳健、服务实体、分步推进”的原则，有序落地碳交易业务，初期拟稳健参与北京、湖北、广州、上海四家地方试点市场，以碳排放配额和CCER现货交易为基础，逐步拓展碳回购等融资类业务。
国泰海通相关负责人表示，公司自2014年以来持续深耕碳市场，截至2025年底累计交易量近1亿吨，在多个试点市场排名前列，未来将继续发挥定价能力与交易经验，积极进行参与全国碳市场交易的准备工作。
作为绿色金融的重要组成部分，碳金融产品不断创新，国内机构已开展多元尝试，包括碳资产证券化、碳衍生品、碳中和债券、碳普惠产品等。2025年3月，国泰海通为某光热发电项目提供CCER申报与交易全流程支持，助力客户创收超3000万元。公司表示，未来将进一步丰富碳金融产品体系，探索碳回购、碳远期等工具。
国新证券表示，将以获批碳排放权交易业务为契机，围绕服务国资央企及实体企业绿色转型需求，稳步推进碳交易业务落地和碳金融产品创新，打造“碳交易+ESG咨询+绿色融资”一体化服务体系。
山西证券表示，将利用碳交易资格，为企业设计“碳资产+金融”的综合解决方案，将企业减排行为转化为融资成本优势。同时探索利用大数据和区块链技术，追踪碳足迹，提高碳资产的确权效率和交易透明度。
展望未来：期待全国碳市场有序开放
券商建议，未来应进一步提升碳市场流动性，有序开放全国碳市场的现货交易，并丰富交易品种和工具。国泰海通期待全国碳市场能有序向金融机构开放，以便更好服务实体企业需求。山西证券建议，可尽快引入碳期货、碳期权等标准化衍生品，让券商能够运用更多工具进行风险管理和产品创新，吸引更多投资者入场。
国新证券相关负责人表示，券商还可以为控排企业提供涵盖碳配额交易、碳资产估值、融资支持、风险管理、ESG咨询、减排方案设计等服务，帮助企业优化碳资产管理策略；同时为绿色项目提供碳资产开发、CCER项目备案等配套服务，推动更多减排项目落地，丰富碳市场供给。
