4月12日，证券时报记者通过业内渠道汇总的独家数据显示，管理规模超万亿元的14家银行理财公司（含6家国有大行理财公司、8家股份行理财公司），2026年3月末管理规模环比下降约1.13万亿元，在2月末短暂回升后再度回落。
多位分析师表示，受季节性因素影响，一季度末大量理财资金回流母行，叠加近期股市回调导致部分银行理财产品净值回撤，造成了理财规模阶段性下降。展望全年，银行理财产品仍有望受益于海量到期存款的再配置需求，“固收+”策略或将成为银行理财公司的核心布局方向。
3月规模降逾万亿元
根据上述数据，规模排名前14位的银行理财公司，今年3月末产品规模为24.17万亿元，较2月末下降1.13万亿元，较年初下降1.24万亿元。这也是2月春节期间短暂回升约7000亿元之后，再度出现回落。
从机构细分看，规模降幅主要集中在四大国有行旗下理财公司，合计减少约6400亿元，占14家总降幅的近六成。建信理财、工银理财、农银理财规模降幅均超1500亿元，中银理财降幅约1300亿元；股份行理财公司中，浦银理财、兴银理财降幅均超1000亿元；华夏理财在3月实现规模逆势增长，增加约1100亿元。
截至3月末，存续规模超2万亿元的银行理财公司共有4家，分别为招银理财、信银理财、兴银理财和光大理财，均为股份行旗下理财公司。
谈及3月规模降幅较大原因，有分析指出，主要与季节性规律接近，理财季末冲存款规模及股市回调导致部分理财净值回撤，预计4月理财规模将增长2万亿元左右。除传统季末因素外，近期可转债、股价调整导致多资产理财收益回撤是产品收缩的主要因素。数据显示，3月理财加权平均年化收益率为0.46%，较上月回落1.24个百分点；其中现金类、纯债类、“固收+”产品的年化收益率分别下降至1.24%、2.13%和0.67%。
“固收+”规模逆势增长
在低利率市场环境持续压制传统固收资产收益的背景下，纯债型理财产品收益表现持续走弱，也是导致银行理财整体规模下滑的主要品类。数据显示，上述14家银行理财公司固收纯债产品3月末较2月末下降约8700亿元，较年初下降约1.2万亿元；现金管理类产品3月末单月降幅和季度降幅分别约为3700亿元和7200亿元。
银行渠道端也有回落迹象。一位股份行零售业务经理表示，3月末该行全国多数省级分行存续理财规模均为环比下降，仅有部分城市分行因新发产品带来小幅增长。
从供给端看，新发纯债固收产品发行失败案例显著增多。截至4月10日，2026年以来华夏理财、浦银理财、汇华理财等公司和中小银行至少有39只理财产品发行失败，原因为实际募集规模未达到发行规模下限，远超历年同期水平。
传统票息策略难以实现理想收益，倒逼理财产品采用收益增厚策略。配置部分股票或多元资产的产品成为重要策略，其中“固收+”产品成为重要发力方向。数据显示，在3月末银行理财市场整体规模大幅下降之际，“固收+”和混合类理财不降反增。上述14家银行理财公司“固收+”产品3月环比增长1100亿元，较年初增长近6000亿元。混合类产品单月增幅不足100亿元，但较年初增长约1000亿元。
有分析认为，在当前低利率、高波动市场环境下，“固收+”理财通过跨市场、多资产配置策略有效提升了风险收益比。
短期内权益资产布局仍谨慎
3月以来，全球金融市场因中东局势引发大幅震荡，A股市场亦受到波及，部分理财产品净值大幅回撤引发客户担忧。近期多家银行理财公司先后向投资者“喊话”，稳住投资心态，理性看待短期波动，坚定持有信心。
对于权益资产近期波动较大，多家银行理财公司表示对A股配置态度偏审慎。一家大中型银行理财公司的权益投资经理表示，短期“谨慎控仓”，侧重红利、低波动、资源类品种，长期则聚焦AI与能源领域。
年内银行理财多策略布局加快，ESG主题、“目标盈”、多元主题、打新等特色产品持续涌现。有分析认为，今年银行理财产品风险偏好将更趋审慎，策略重心从单纯追求收益转向收益与风险管理并重：一是优化固收配置，适度拉长久期获取票息，同时运用国债期货等工具对冲利率风险；二是丰富收益增强工具，通过衍生品创设结构化产品，在控制下行风险基础上增强收益；三是拓展多元策略，增配高股息红利策略和量化策略，提升风险调整后收益。
