“抢到了吗？”这句话近来成了有意申购公募量化产品投资者之间的高频问候。从一日售罄的爆款基金，到银行渠道激增的客户问询，公募量化正加速从小众赛道驶入大众视野。《实投财经》近期走访北京地区多家银行网点发现，投资者对量化产品的关注度已显著升温，但与之形成对照的是，银行一线理财经理在推介时普遍保持审慎，反复向客户强调组合投资与风险适配的重要性。
销售端“冰火两重天”：产品被疯抢，理财经理却“劝冷静”
“听说近期公募量化产品卖得很火，我想拿部分资金试试水。”在北京市西城区一家国有大行网点，一位此前主要配置R2、R3级理财产品的客户向理财经理表达了购买意向，希望借此博取更高的收益弹性。
客户的热情并非空穴来风。近期，公募量化产品的销售热度确实肉眼可见地攀升。以华夏智胜全景混合基金为例，该产品主要依托量化模型选股与基本面选股等多种策略构建投资组合，并运用数量化方法优化交易与风险控制。5月14日产品发售首日即告售罄——首次募集总规模上限为50亿元，当日认购金额便突破上限。无独有偶，还有多只公募量化基金在同阶段实现一日售罄。行业数据显示，截至今年一季度末，量化基金行业实现公募与私募双线扩容，公募量化产品规模已达4694.5亿元，私募量化产品规模则攀升至2.8万亿元。
然而，面对蜂拥而至的客户问询，银行一线理财经理的态度却普遍偏冷。招商银行某支行理财经理向《实投财经》表示：“公募量化基金基本属于纯股票型基金，风险评级大多不低于R4级，净值波动幅度较大。如果客户属于稳健型投资者，我们还是建议优先考虑R2、R3级的‘固收+’理财产品。”这番表述，代表了一线销售端的典型审慎立场。
量化策略优势凸显，但分散配置仍是“金科玉律”
量化产品的吸引力究竟何在？一位银行理财经理向记者分析，公募量化产品的申购门槛相对较低，流动性也较好。“现在流行AI量化选股，各家管理人采用的量化模型参数和底层代码各有差异，但整体而言，公募量化产品风控体系相对完善，在回撤控制上表现较为出色。”
这一判断得到了专业研究佐证。国金证券公募权益组分析师张慧指出，量化策略产品持仓风格天然偏向均衡分散，更注重风险管理，因此在回撤控制和净值波动管理上具备明显优势。实际运作结果显示，量化“固收+”策略品种各年度的整体回撤和净值波动水平均优于权益端采用非量化手段的同类策略产品。2025年以来，量化策略有效性逐步回升，叠加投资者对稳健增强型产品需求回暖，量化“固收+”策略基金正重拾增长势头。
尽管如此，多位理财经理仍不约而同地将“组合投资”作为给客户的核心建议，主张将净值高波动产品与稳健类资产进行搭配持有。中国银行北京市东城区某支行理财经理以当前市场为例解释道，近期半导体、光模块等板块涨幅可观，但板块轮动特征十分突出。为规避后期可能出现的市场调整风险，建议客户分散配置理财产品与基金，将大部分资金配置于低风险的稳健型产品，仅用少部分资金参与高弹性策略产品。此外，还有理财经理建议客户采用基金定投的方式平滑波动风险。
私行布局更深入，代销格局与监管规则同步重塑
《实投财经》调研进一步了解到，在以高净值客群为目标的私人银行业务层面，银行对于量化策略的布局则更为系统和深入。
某国有大行相关人士透露，该行含权产品规模稳健增长，对百亿元级规模的私募基金已实现大面积覆盖。相较公募，私募量化产品因策略更为丰富、超额收益空间更大，且与银行的合作方式更为灵活，更受高净值客户的青睐。这显示出，在量化投资领域，银行正针对不同客群分层施策。
与此同时，基金代销的整体格局也在经历重塑。根据中国证券投资基金业协会数据，截至2025年末，前100家基金代销机构的权益类基金保有规模约6万亿元，较2025年6月末增长约17%，非货币市场基金保有规模约11.7万亿元；银行渠道在权益类基金与非货币基金保有规模中的占比均较半年前有所下降，份额持续承压。
来自监管层的绳索也在同步收紧。2026年以来，适当性管理要求持续加码。2月1日起施行的《金融机构产品适当性管理办法》明确，金融机构对所销售产品承担适当性管理主体责任，必须将适当的产品通过适当的渠道销售或提供给适合的客户。此前出台的《商业银行代理销售业务管理办法》则要求，银行应独立、审慎地对代销产品进行风险评级，当其评级结果与合作机构不一致时，应按孰高原则采用评级结果。这无疑对一线销售人员的合规销售提出了更高要求。
在量化产品热度飙升与监管合规趋严的双重背景下，银行理财经理的“冷静”推介，或许正是一种回归专业本位的理性选择。
