受“并购六条”等政策持续驱动，北交所市场并购重组热度正显著升温。仅2026年5月以来，已有多起并购案例密集推进。业内人士表示，北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，其并购重组活动已成为观察产业升级与资本流向的关键窗口。近年来，北交所并购正从“量”的扩张转向“质”的提升，产业链整合与科技制造领域并购明显提速。
北交所与新三板协同联动，精准对接优质资源
6月5日晚，北交所上市公司秉扬科技发布公告，拟以“发行股份+支付现金”方式收购知行股份100%股权，并募集配套资金。知行股份同属非金属矿物制品业，在新三板创新层挂牌，是一家专业从事绿色环保、低碳节能路面新材料研发、生产和销售的高新技术企业，先后被认定为国家级高新技术企业、四川省“专精特新”中小企业。
数据显示，知行股份2025年实现营业收入6.90亿元，同比增长8.50%；归母净利润5455.42万元，同比增长28.71%。秉扬科技表示，双方核心技术路线均围绕固废资源综合利用，核心生产工艺高度相似，核心原材料具有重叠。交易完成后，双方将在多个维度实现深度协同，全面提升上市公司综合竞争力。
此前，另一家北交所上市公司科达自控已率先完成对新三板企业的首次并购落地，以现金2.09亿元收购海图科技51%股权，并于去年年底完成过户登记。业内人士指出，新三板被视为北交所的“苗圃”，在并购重组政策红利持续释放背景下，北交所上市公司将视野瞄向新三板，体现了多层次资本市场的协同联动效应，是优质资源的精准对接。值得一提的是，知行股份也曾多次冲刺北交所上市，最终在今年5月正式终止上市辅导。
多起整合案例密集推进，产业链逻辑清晰
除上述案例外，近期北交所并购重组市场持续活跃，多家公司围绕产业链垂直整合与技术补强展开布局。
华洋赛车披露，拟通过发行股份方式购买控股子公司重庆峻驰摩托车有限公司少数股东持有的49%股权，交易总价预计不超过6000万元，交易完成后后者将成为全资子公司。华洋赛车表示，重庆峻驰系前期收购的企业，经过近两年运营业绩增长显著。通过本次全资控股，将打通双方资源壁垒，统筹技术研发、市场渠道与供应链体系，推动双品牌经营战略落地，优化资源配置效率。
易实精密则瞄准了从精密机械加工向“精密机械+汽车电子+传感器”一体化转型的关键拼图。公司公告称，拟以现金方式从株式会社BMC手中全资收购张家港恒进机电有限公司100%股权。标的公司经营范围涵盖发动机控制系统、底盘控制系统、车身电子控制系统等汽车电子装置及传感器。易实精密从事汽车精密金属零部件研发制造，此次收购将拓宽并完善其产品矩阵结构。
国内芳纶纸领域龙头民士达则向下游延伸。公司公告称，拟以现金8000万元收购南通中菱电力科技有限公司51%股权，交易完成后将成为控股股东。民士达表示，此举有助于公司从芳纶纸基材供应商向下游绝缘制品深加工领域延伸，深化产业链垂直整合，是切入新能源、特高压、算力中心等高端赛道的重要布局。
政策红利持续释放，并购生态加速优化
开源证券分析认为，从新“国九条”到“并购六条”，自2024年起并购重组市场迎来诸多积极信号，确立了以产业整合为核心的上市公司并购逻辑，推动审核机制朝着“小额快速”和“提高包容度”方向不断优化，既激发了资本市场活力，也为产业发展注入了新动力。
近期，北交所董事长鲁颂宾明确表示，要引导企业利用再融资、股权激励、并购重组等工具做优做强，推动更多简易程序再融资案例落地，提高企业融资效率。
据开源证券观察，当前北交所并购案例中，大部分公司收购的标的均能与自身核心业务形成协同，拓展海外市场、促进产业链整合是主要方向。对于处于成长期的北交所公司而言，并购可以帮助其快速实现业务多元化与优化，增强核心竞争力；对于寻求进入新兴行业或市场的企业，并购则是一种高效的路径。
华源证券分析师赵昊表示，整体来看，北交所市场以产业链整合式并购为主，借助政策红利和资本市场契机，有助于上市公司优化产业链布局、丰富业务结构、提升综合竞争力。从新三板“苗圃”选苗到产业链垂直深耕，北交所并购重组的生态图谱正在加速清晰。
