在北交所这一服务创新型中小企业的资本市场平台上，专精特新企业已成为当之无愧的中坚力量。经过五年发展，北交所已聚集国家级专精特新“小巨人”企业200余家，占全部上市公司比重超过六成。2026年上市的新股中，近九成为“小巨人”企业，含“科”量持续攀升。
含“科”量升级：从盈利门槛到研发标准
北交所对科创企业的包容性正在实质性增强。8月刚过会的生物医药公司天广实，累计未弥补亏损超过18.5亿元，却凭借研发上市标准成功过会，成为亏损企业也能在北交所IPO的标志性案例。采用同样标准的半导体设备商中科仪，上市首日大涨344%，拿下北交所次新股王。这些案例表明，北交所的上市审核逻辑正从单纯的盈利导向，转向对研发能力、技术壁垒与长期成长性的综合评判。
从“备选”到“首选”：专精特新企业加速集聚
越来越多优质科创企业把北交所列为上市首选。对于尚未达到主板或创业板盈利门槛、但具备核心技术与高成长潜力的中小企业而言，北交所的多套上市标准提供了更匹配的资本路径。从“小巨人”企业的高占比，到亏损企业凭借研发标准成功过会，北交所正在构建一个与创新型中小企业成长规律相适应的资本生态。
实投财经观察
北交所的专精特新底色，正在从“政策定位”走向“市场现实”。当200余家“小巨人”企业构成板块的基本盘，当亏损企业凭研发标准叩开资本大门，北交所的差异化定位已不再停留于制度设计层面，而是转化为实实在在的上市案例与板块基因。对于中国庞大的专精特新企业群体而言，北交所或许不是“最后的选项”，而是“最对的选项”。这条服务于“更早、更小、更新”企业的资本通道，正在重塑中小科创企业的融资逻辑与成长路径。
