A股并购重组市场活跃度持续升温，半导体行业与央企整合成为两大核心主线。近期，海光信息拟换股吸收合并中科曙光的消息引发市场关注，叠加政策支持与行业景气复苏，半导体领域并购案例呈井喷态势。与此同时，央企并购重组加速推进，产业链整合与数字化转型成为关键方向，资本运作热度攀升。
半导体行业并购潮起，产业链整合加速
5月25日，海光信息发布重大资产重组停牌公告，宣布拟通过换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金。这一动作被视为半导体行业横向整合的标志性事件。据中国证券报记者统计，今年以来，沪硅产业、闻泰科技、国科微等十余家半导体企业相继披露并购计划，行业整合进入深水区。
以沪硅产业为例，公司拟通过发行股份及支付现金方式，收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿等三家标的公司剩余股权，交易完成后将实现300mm硅片二期项目的全资控股。沪硅产业表示，此举将优化资源配置，发挥协同效应，提升经营管理效率，进一步巩固其在半导体材料领域的平台化布局。
开源证券分析指出，半导体行业并购重组的驱动力来自政策支持与景气复苏的双重叠加。具备平台化布局能力、现金储备充裕的细分龙头，以及存在资产注入预期的上市公司，有望成为本轮并购潮的主力军。
央企并购重组提速，产业链整合与数字化转型并进
除半导体领域外，央企并购重组亦迎来突破性进展。中国船舶拟吸收合并中国重工的交易获上交所受理，标志着央企同业竞争问题解决迈出实质性步伐。此次整合将消除两家上市公司在船舶制造领域的业务重叠，强化中国船舶的产业链主导地位。
中国稀土的并购动向同样引发关注。公司表示，正配合实际控制人中国稀土集团推进同业竞争问题解决，择机开展资产注入与整合重组。这一举措被视为稀土行业集中度提升的重要信号。
知名经济学者盘和林指出，央企并购重组的核心逻辑在于横向拓展产业链、纵向深化供应链，通过规模化效应提升竞争力，同时推动技术转型与数字化转型。例如，中国船舶的整合将优化造船产能布局，而中国稀土的重组则有助于实现资源整合与绿色发展。
新兴领域成并购热点，风险与机遇并存
业内人士普遍认为，新能源、半导体、生物医药等新兴领域将成为未来并购重组的主战场。这些赛道兼具高成长性与技术密集型特征，资本助力下有望加速产业升级。
然而，并购浪潮背后亦暗藏风险。中国企业资本联盟副理事长柏文喜提醒，估值风险、融资压力及监管不确定性是主要挑战。企业需审慎评估标的资产质量，避免盲目扩张；投资者则需关注并购整合效果，防范“重组陷阱”。
展望后市，盘和林预测，A股并购重组将呈现三大趋势：一是传统产业通过横向整合实现降本增效；二是传统企业与新兴企业跨领域融合，打造产业生态；三是新兴企业沿产业链纵向延伸，强化供应链自主性。以半导体和新能源车为代表的协同创新并购，或将成为下一阶段资本运作的重点方向。
