8月，多笔亿元级中小银行股权被摆上拍卖平台，尽管不少标的不断下调起拍价、按评估价打折处置，流拍却成为常态：宁夏银行部分股权历经三次流拍，即将第四次开拍，起拍价已较一拍时大幅缩水；九江银行等银行的大额股权也将迎来二拍。一边是司法拍卖市场有价无市，普通参与者接盘意愿低迷；另一边则是同业机构在监管批复下加速进场受让股权，中小银行股权市场正经历一轮被动调整与主动整合并行的变局。
多家银行股权上架拍卖平台
阿里资产平台信息显示，均和（厦门）控股有限公司所持九江银行3004万股内资股在8月19日10时开启司法二拍，起拍价2.07亿元，较一拍的2.59亿元进一步下探。截至2025年末，均和（厦门）控股持有九江银行内资股8665万股，为该行第七大股东。
8月24日，皓宸医疗科技股份有限公司名下持有的抚顺银行出资额2.27亿元、占比6.6816%的股权将开拍，该股权评估价为3.78亿元，起拍价为2.65亿元，按约七折处置。因年报披露一再拖延，抚顺银行正面临信用评级风波。此外，广东南海农村商业银行、上饶银行、西藏银行等多笔中小银行股权近期也将陆续上拍。
8月以来，多笔银行股权已经历一轮流拍。8月10日，哈密市商业银行3.7974%的股权二拍因无竞买人出价而流拍，起拍价为1.02亿元，为评估价的5.6折。8月11日，北京农商银行0.0453%的股权一拍同样因无竞买人出价而流拍。
宁夏银行的股权处置更为曲折。江苏阳光控股集团有限公司所持该行0.4269%股权自5月启动拍卖以来，历经三次流拍：一拍起拍价2.86元/股，二拍2.57元/股，7月第三次降至2.32元/股，均无竞买人出价。8月31日，该笔股权将启动第四次拍卖，起拍价进一步下调至2.1元/股，较一拍时已缩水26.57%。
估值错位引发流拍
中小银行股权为何频频流拍？分析人士认为，核心原因在于当前部分区域性中小银行面临经营压力加大、资产质量下滑等困境。港股上市中小银行H股二级市场股价低迷，而其非流通内资股拍卖价格显著高于H股市价，价差令潜在买家望而却步。以九江银行为例，截至8月18日，其港股报价仅3港元/股，而均和（厦门）控股所拍内资股对应单价却达6.89元/股。
与此同时，相当一部分被拍卖股权附带质押、查封等权利负担，受让方承接后面临较大的法律和合规风险，进一步削弱市场参与意愿。更深层的原因在于，部分中小银行经营承压，不良率攀升、资本充足率下滑，基本面难以支撑拍卖价格所对应的估值水平；加之部分中小银行未及时披露业绩报告，进一步造成股权定价缺乏可靠依据。
以抚顺银行和宁夏银行为例，两家银行均长期未披露业绩报告。上述宁夏银行股权拍卖公告特别提示：因管理人仅获取2024年半年报，拍卖标的公司现有资产状况不明，公司资产负债及经营管理等情况均可能影响股权价值，意向竞买人需自行实地了解标的公司经营及其他状况，参与竞买即视为对现状的确认，管理人不承担该标的任何瑕疵担保责任。
行业整合加速
监管层对商业银行股东资质设置严格门槛，使合格意向受让群体有所受限。以山西银行4.16亿股股权拍卖为例，受让方除需满足法人资格、良好的公司治理、较强的经营管理能力外，还需满足财务状况良好，最近3个会计年度连续盈利；年终分配后净资产达到全部资产的30%；权益性投资余额原则上不超过本企业净资产的50%等条件。
与拍卖平台冷清局面形成鲜明对比的是，同业机构正依据监管批复密集进场。7月31日，四川金融监管局同意重庆农村商业银行受让达州市鑫升洗煤有限责任公司持有的四川大竹渝农商村镇银行900万股股份，受让完成后，重庆农村商业银行持股比例达100%。6月，云南金融监管局同意中信银行受让昆明产业开发投资有限责任公司所持云南红塔银行9.1455亿股股份，受让后，中信银行持股比例达到14.52%。
实投财经认为，中小银行股权拍卖的持续遇冷与同业机构的加速整合，折射出区域银行体系正在经历一场深刻的结构性重组。流拍背后不仅是估值定价的错位，更是市场对部分中小银行资产质量与经营可持续性的真实投票。在监管强化股东资质审核、推动中小银行改革化险的大背景下，司法拍卖的“有价无市”与同业整合的“主动作为”将长期并存，中小银行股权市场的出清与重构才刚刚开始。
