截至8月20日收盘，江苏银行以每股12.10元的股价创下历史新高。这一表现折射出今年A股银行板块内部显著的结构性分化。
Wind数据显示，截至8月20日收盘，城商行（申万）指数年内累计上涨7.51%，在银行细分板块中唯一录得正收益；国有大型银行指数年内累计下跌1.86%，农商行指数下跌3.51%，股份制银行指数跌幅最大，达9.99%。
城商行领跑涨幅榜，4家涨超20%
从个股表现看，年内股价累计涨幅前十名的银行股中，7家为城商行。累计涨幅超过20%的上市银行有4家，分别为青岛银行、宁波银行、江苏银行、成都银行；齐鲁银行、杭州银行、渝农商行累计涨幅均超过10%。江苏银行则在8月20日盘中刷新历史高点，成为板块标志性事件。
相比之下，上市股份制银行股价多数偏弱。除中信银行、华夏银行、平安银行、浙商银行年内累计上涨外，其余股份行均录得下跌。
基本面差异是分化主因
深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华对《证券日报》记者表示，银行股分化首先源于业绩修复节奏的不同。上半年城商行净利润增速领跑全行业，而部分股份行净利润承压，基本面差异直接反映到股价上。其次，险资等长线资金并非“闭眼买”，而是精准流向高股息国有大行与具备高成长弹性的优质区域城商行。此外，区域经济与资产质量决定估值，长三角、成渝等经济活跃区的优质城商行凭借灵活的资产负债管理、较强的信贷投放动能与稳健的资产质量，获得资金青睐。
国家金融监督管理总局数据显示，2026年上半年，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行净利润分别为6436亿元、2591亿元、1900亿元、1232亿元，同比增速分别为1.58%、-3.43%、7.41%、-12.56%。城商行是四类银行中唯一净利润增速超7%的群体，股份行和农商行则出现负增长。
三家标杆城商行半年报亮眼
部分城商行突出的股价表现有业绩支撑。近日，南京银行、江苏银行、宁波银行相继发布2026年半年报，均实现营业收入与归母净利润双增。南京银行营收315.96亿元，同比增长10.94%，归母净利润136.50亿元，同比增长8.17%；江苏银行营收489.52亿元，归母净利润218.76亿元，同比分别增长9.11%和8.09%；宁波银行营收与归母净利润均实现两位数增长，分别达414.50亿元和165.62亿元。三家银行不良贷款率均低于1%，资产质量保持稳健。
估值修复空间仍存
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，当前银行板块整体市净率仍处于历史相对低位，优质标的具备较大估值修复空间。刘有华补充称，上半年商业银行利润修复势头确立，二季度净息差实现环比回升，加之银行板块股息率显著高于长期国债收益率，在当前市场环境下仍是长线资金配置的核心选择。
实投财经认为，银行股内部的深度分化，本质上是市场对“规模扩张”与“质量增长”两种模式的重新定价。当行业从“以量补价”转向“以质取胜”，拥有区域经济支撑、资产质量优势和更灵活经营机制的城商行，正在成为资金新的聚焦点。
