A股上市银行三季报披露已收官，前三季度贷款投放“成绩单”随之揭晓。Wind数据显示，截至9月末，有39家上市银行贷款总额较上年末实现正增长，其中超20家增速超过5%。
比总量增长更值得关注的是贷款结构变化：个人贷款增势趋缓，公司贷款成为拉动贷款整体增长的主引擎。与此同时，信贷“降速提质”特征逐步显现，银行正加快从规模扩张转向量价险平衡发展。
公司贷款拉动整体增长，个人贷款明显走弱
国有大行的信贷数据是观察信贷投向变化的重要窗口。
截至9月末：
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工商银行客户贷款及垫款总额32.23万亿元，较上年末增长5.66%，其中公司贷款余额20.13万亿元，增长6.83%；
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建设银行发放贷款和垫款总额29.55万亿元，增长6.41%，公司贷款和垫款余额17.69万亿元，增长7.41%；
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农业银行发放贷款和垫款总额突破29万亿元，增长7.35%，公司贷款余额16.96万亿元，增长9.53%；
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中国银行发放贷款和垫款总额增长6.68%，公司贷款余额18.18万亿元，增长9.65%；
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邮储银行公司贷款余额增长16.90%；
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交通银行公司贷款余额6.57万亿元，增长8.64%。
在个人贷款方面，截至9月末，六大行中仅农业银行、邮储银行个人贷款余额较上年末实现正增长，增幅分别为3.06%、0.59%。
多家股份制银行也呈现公司贷款走强、个人贷款走弱的趋势。兴业银行公司贷款余额较上年末增长10.05%，个人贷款余额下降5.3%；招商银行公司贷款余额3.56万亿元，增长10.59%，零售贷款余额3.67万亿元，减少1.28%。招商银行表示，公司贷款增长主要由于加强对公资产组织能力，有效把握客户融资需求，持续加大对实体经济的支持力度。
部分区域性银行公司贷款也保持较快增长。南京银行公司贷款余额1.22万亿元，较上年末增长12.33%；沪农商行公司贷款余额增长8.02%。
公司贷款成为主引擎、个人贷款趋缓，是这轮贷款结构变化最直观的特征。六大行中仅两家个人贷款正增长，股份行和区域性银行的公司贷款增速普遍高于整体贷款增速，说明信贷投放的重心正在向对公端倾斜。
贷款投向：科技、绿色、战略性新兴产业增速突出
公司贷款规模保持较快扩张，投放的结构性特征突出。截至9月末，不少银行投向科技、绿色、战略性新兴产业等领域的贷款较上年末增长超过10%。
建设银行副行长、董事会秘书纪志宏在三季度业绩说明会上表示，顺应市场环境及客户需求变化，对公贷款成为新增贷款的主要支撑。截至9月末，该行公司贷款余额占全部贷款的比重较上年末上升0.56个百分点，主要是科技、绿色、普惠、先进制造业等重点领域贷款增长较快。
中国银行副行长、董事会秘书刘承钢介绍，截至9月末，该行制造业贷款、战略性新兴产业贷款余额分别较上年末增长16.39%、17.32%；民营企业贷款、涉农贷款分别增长11.52%、13.20%；科技贷款余额占对公贷款比重超三分之一，绿色贷款余额增长16.57%。
股份制银行、城农商行在重点领域的信贷投放同样保持较快增长：
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兴业银行：科技金融、绿色金融、产业金融贷款余额分别较上年末增长16.22%、11.95%、6.94%，增速均快于总体贷款增速；
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南京银行：绿色金融、科技金融、普惠金融、涉农贷款余额分别增长21.13%、20.47%、6.11%、12.06%；
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杭州银行：制造业、科技、绿色贷款余额分别增长20.39%、24.10%、17.48%。
科技、绿色、战略性新兴产业贷款的增速普遍在10%以上，部分银行超过20%。这说明公司贷款的增长并非全面铺开，而是集中在政策导向明确、产业升级相关的重点领域。
平衡发展与风险：科技金融如何守住底线
在加大重点领域信贷投放的同时，如何平衡支持新质生产力发展与防范新兴产业潜在风险，成为市场关注的话题。尤其是在投早、投小的趋势下，面对短期内发展前景尚不明朗的初创企业，银行如何在积极支持创新的同时守住风险底线？
刘承钢表示，中行持续强化信用风险的主动管理，采取更加积极有效的措施，提升精细化管理水平，不断提高清收处置质效，风险管控取得较好成效，保持资产质量基本稳定。下一步，该行将继续统筹发展与安全，加强对风险的前瞻研判和有效应对，做好支持新质生产力发展和相关风险管控的平衡。
华夏银行行长瞿纲在业绩说明会上介绍，针对科创企业“高成长、高投入、高风险、轻资产”等特点，华夏银行一方面通过科技型企业评分卡、科技力评价等工具，加强客户识别与筛选，强化分层分类经营，推动客户营销提质增效；另一方面，加强对客户的综合金融服务，搭建服务生态，汇聚产业机构、投资机构等各方面资源，为客户提供覆盖全生命周期的金融服务，陪伴科技企业共同成长。
纪志宏表示，我国社会融资结构正在发生深刻变化，直接融资占比不断上升，以银行贷款为主的间接融资占比呈趋势性下行，“降速提质”成为信贷运行的常态。同时，我国经济动能向新、结构向优的发展态势没有变，积极的宏观政策取向及效果将逐步显现，为银行信贷增长提供了新的机遇和空间。
“下一步，建设银行将聚焦实体经济融资需求，着力优化金融供给，更加注重风险收益匹配的差异化定价，积极推动信贷结构调整，促进量价险均衡发展。”纪志宏表示。
观察：贷款结构变化背后的三个信号
把三季报的贷款数据拆开看，有三个信号值得关注。
第一，对公强、零售弱的结构性变化。 六大行中仅农行、邮储个人贷款正增长，兴业、招行个人贷款余额下降，而公司贷款增速普遍高于整体贷款增速。信贷投放的重心正在向对公端倾斜，这与居民端融资需求偏弱、企业端政策支持力度加大有关。
第二，重点领域贷款增速突出。 科技、绿色、战略性新兴产业贷款增速普遍在10%以上，部分银行超过20%。中国银行科技贷款余额占对公贷款比重超三分之一，杭州银行科技贷款增长24.10%。信贷资源正在向产业升级方向集中。
第三，“降速提质”成为行业共识。 建设银行管理层明确提出“降速提质”是信贷运行的常态，要促进量价险均衡发展。这意味着银行不再单纯追求贷款规模扩张，而是更注重风险收益匹配和差异化定价。
对银行而言，公司贷款成为主引擎、重点领域贷款高增，是资产结构优化的体现。但科技金融的风险管理、个人贷款需求偏弱、净息差压力，仍是需要平衡的变量。接下来需要观察的是：四季度对公贷款能否延续增长、个人贷款需求能否企稳，以及“量价险均衡”能否在年报中体现为更稳定的盈利质量。
