11月3日，贵州银行一纸公告，将这家港股上市城商行酝酿已久的村镇银行改革方案推至台前。贵州银行共计主发起13家村镇银行，其中3家已完成改革。根据公告，贵州银行拟用“承接+退出”方式推进其余10家村镇银行改革。在此次改革中，贵州银行引入信托工具，采取“债权置换信托受益权份额”模式。
数日前，贵州银行披露茅台集团有意认购该行不超过6.19亿股内资股，此次募集资金用于补充该行核心一级资本。贵州银行表示，此举有助于提高该行资本充足率水平、增强风险抵御能力，并为未来业务持续稳健发展提供资本支持。
改革方案：10家村镇银行“承接+退出”
此次改革涉及的10家村镇银行分别是：贵阳白云德信村镇银行、清镇兴邦村镇银行、绥阳黔北村镇银行、遵义播州汇隆村镇银行、遵义汇川黔兴村镇银行、六盘水钟山凉都村镇银行、平坝鼎立村镇银行、安顺西航南马村镇银行、都匀融通村镇银行、凯里东南村镇银行。
根据公告，贵州银行拟以“承接+退出”方式推进10家村镇银行改革，由贵州银行承接上述村镇银行存款和存款相关的银行卡等业务以及网点服务，并安置10家村镇银行员工。
一次性推进10家村镇银行改革，若采用传统的吸收合并模式，对主发起行的资本消耗较大。这正是此次方案设计的关键背景。
信托工具：债权置换信托受益权份额
在此次改革中，贵州银行引入信托工具，降低改革成本。
公告显示，10家村镇银行以全部货币资产及全部非货币资产收益权委托设立信托，贵州银行将以承接10家村镇银行存款形成的债权，受让信托受益权份额作为承接存款的对价。
这一安排可同时实现风险隔离与资本节约两大效果。
事实上，这并非贵州银行首次试水该改革模式。今年1月，贵州银行便以“债权置换信托受益权份额”的方式，完成了龙里国丰村镇银行的存款承接。此后盘州万和村镇银行的改革方案亦沿用同一框架。
从个案试点到多家银行批量推进，说明相关改革模式在贵州银行的实践中已具备可复制性。村镇银行的改革化险，需要主发起行具备足够的资本缓冲与风险吸收能力。
茅台增资：为改革提供资本缓冲
就在改革方案公告前数日，贵州银行披露了茅台集团对该行的增持意向。
根据公告，茅台集团有意认购贵州银行不超过6.19亿股内资股，认购价格以届时签订的协议为准。截至2026年10月底，茅台集团持有贵州银行已发行总股本约12.0%，为该行主要股东。
贵州银行表示：“茅台集团拟参与此次发行，体现本行主要股东对本行长期业务发展及前景的信心与支持，有利于本行优化股权及资本结构，增强核心竞争力，并为股东创造长期价值。”
贵州银行称，近年来银行资本监管不断加强，银行资本需求将进一步提升。同时，预计未来几年该行业务规模将保持稳健增长趋势，而业务和资产规模的稳健发展需要有充足资本作为支撑。此外，在满足监管部门资本充足率最低要求的基础上，该行需预留一定比例的风险缓冲资本，以进一步增强抵御风险的能力。
资本指标：三季度有所回升，但补充需求仍在
贵州银行官网显示，该行成立于2012年10月11日，注册地、总部设在贵阳市。2019年12月30日，贵州银行在香港联交所挂牌上市。根据该行日前披露的2026年第三季度财务数据，截至9月30日，该行资产总额6483.35亿元。
从资本指标看，贵州银行确有补充资本需求。
截至今年6月末：
-
核心一级资本充足率：10.94%，较2025年12月末下降0.40个百分点；
-
一级资本充足率：11.77%，较2025年12月末下降0.42个百分点；
-
资本充足率：13.64%，较2025年12月末下降0.44个百分点。
三季度数据有所回升。截至9月末：
-
核心一级资本充足率：11.05%；
-
一级资本充足率：11.87%；
-
资本充足率：13.73%。
资本指标在6月末下降、9月末回升，说明该行资本消耗与补充之间存在动态平衡。但村镇银行改革的一次性推进，仍需要额外的资本缓冲，茅台增资的时点与改革方案的推进形成了配合。
行业背景：村镇银行改革化险的路径分化
贵州银行的村镇银行改革并非孤立事件。近年来，监管层持续推动中小金融机构减量提质，村镇银行作为数量众多、单体规模偏小、抗风险能力较弱的群体，成为改革化险的重点领域。
如今，“村改支”“村改分”等改革实践已在多地铺开，但多数路径仍以主发起行直接吸收合并为主。从更宏观的视角看，贵州银行的选择折射出城商行在改革化险中的策略创新。信托工具的引入、股东增资的配合，本质上是在“化险”与“发展”之间寻求平衡。
今年前三季度，贵州银行实现营业收入93.61亿元，净利润33.47亿元。银行经营的长期改善，终究取决于资产质量的实质性提升与盈利能力的可持续性。
观察：化险工具的创新，最终要看资本效率
贵州银行这轮村镇银行改革，有三个层面值得关注。
第一，工具创新降低了化险成本。 传统吸收合并模式下，主发起行需要直接承接村镇银行的资产和负债，资本消耗较大。贵州银行用“承接存款形成的债权”置换“信托受益权份额”，把存款承接与资产处置做了结构化安排，同时实现风险隔离与资本节约。这一模式已在龙里国丰、盘州万和两家村镇银行实践过，具备可复制性。
第二，股东增资与改革推进形成配合。 茅台集团拟认购不超过6.19亿股内资股，补充核心一级资本；村镇银行改革一次性推进10家，需要资本缓冲。增资与化险在时间上的衔接，说明改革方案的设计考虑了资本约束。
第三，化险与发展需要平衡。 贵州银行前三季度营收93.61亿元、净利润33.47亿元，经营基本面保持稳定。但资本充足率较年初有所下降，村镇银行改革的资本消耗、资产质量的变化，仍需持续跟踪。化险工具的创新可以降低一次性成本，但银行长期经营改善，最终取决于资产质量提升和盈利能力可持续性。
接下来需要观察的是：10家村镇银行改革能否按计划落地、信托受益权份额的后续处置安排、茅台增资的审批进度，以及改革完成后贵州银行的资本充足率和资产质量能否回到更稳健的水平。工具创新解决的是“怎么改”的问题，“改完之后经营得怎么样”，才是更长期的考验。
